海康威视，底部回升！

一、今日状况

- 个股表现：截至收盘，海康威视股价报29.63元，上涨0.30元，涨幅1.02%；今开29.34元，最高29.67元，最低29.30元，换手率0.40%，成交额10.67亿元，总市值2715.55亿元。

- 大盘情况：上证指数收盘3959.62点，涨0.47%，成交额7850.19亿；深证成指收13531.41点，涨0.33%，成交额11395.04亿；沪深300涨0.18%。两市合计成交额19439亿，较前一日增量467亿，涨家数3773家，跌家数1473家，市场情绪偏暖。

 $航天智装(SZ300455)$  $雄帝科技(SZ300546)$  $同方股份(SH600100)$  

二、趋势分析

- 个股趋势：12月以来股价波动调整，前半段多日资金净流出，23日起逐步回暖，近3日累计资金净流入1.25亿元，股价在29-30元区间企稳，但年内涨幅仅2.53%，显著跑输科技股牛市行情，未突破去年10月34元高点。短期受5日均线支撑，中长期需关注存量业务反转及AI应用落地进度。

- 大盘趋势：大盘自去年9月2689点涨至今年最高4034点，截至12月25日维持在3900点以上高位，年内涨幅达44%，整体处于牛市中期震荡攀升阶段，科技、智能物联等赛道为核心主线之一。

三、主力动态

- 当日资金流向：12月25日主力资金净流入6890.14万元，其中特大单净买入406.99万元，大单净买入5916.62万元，资金呈回流态势。

- 控盘比例：当前主力控盘程度较低，筹码分布分散，主力成交额占总成交额比例不足10%，近10日累计资金净流出9.22亿元，短期主力布局迹象尚不明显，以震荡吸筹为主。

四、所属板块趋势

海康威视所属申万行业为计算机设备-安防设备，涉及智慧城市、AIoT、央企国企改革等概念板块。12月25日计算机设备板块随大盘温和上涨，安防设备细分领域资金小幅流入，受益于数字化转型及智慧城市建设推进，板块整体处于估值修复阶段，但短期涨幅不及AI、半导体等热门科技赛道，行业景气度稳步回升。

五、基本面分析

2025年三季报显示，公司营收657.58亿元，同比增长1.18%；归母净利润93.19亿元，同比增长14.94%；基本每股收益1.014元，同比增长15.49%；经营活动现金流净额136.97亿元，同比激增400%以上，主要得益于销售回款效率提升。营收结构中，安防主业占70%，创新业务（机器人、汽车电子等）占比超20%，境外业务占34%，国际化战略持续推进。市盈率TTM为20.59倍，估值处于行业中等水平。

六、公司亮点

- 全球安防视频监控龙头，拥有多维感知、AI、大数据三大技术体系，累计授权专利超10694项。

- 自研观澜大模型落地多个场景，前端设备集成AI芯片实现本地智能分析，AI开放平台支持零代码算法训练，赋能千行百业数字化转型。

- 创新业务增速达20%-45%，机器人、汽车电子等第二增长曲线逐步成型，研发投入持续加码，2024年研发费用118.64亿元，占营收12.83%。

七、持仓建议

- 长期（2-3年）：看好智能物联赛道成长空间及公司技术护城河，创新业务与海外市场拓展有望打开估值天花板，可逢低布局，目标估值对应25倍市盈率 。

- 短期（1-3个月）：股价在26-27元区间为优质加仓点，当前29.63元估值略高，建议观望为主，待回调后分批建仓，止损位设为25.96元（52周最低） 。