恒逸石化，大幅上涨！

一、今日状况

- 个股表现：截至收盘，恒逸石化股价报9.71元，上涨0.37元，涨幅3.96%；今开9.20元，最高9.80元，最低9.11元，换手率2.12%，成交额7.23亿元，总市值349.81亿元，当日股价表现强势，远超大盘涨幅。

- 大盘情况：上证指数收盘3959.62点，涨0.47%，成交额7850.19亿；深证成指收13531.41点，涨0.33%，成交额11395.04亿；沪深300涨0.18%。两市合计成交额19439亿，较前一日增量467亿，涨家数3773家，跌家数1473家，市场情绪偏暖，石化化纤板块成为当日领涨赛道之一。

 $恒逸石化(SZ000703)$  $中国石化(SH600028)$  $中国石油(SH601857)$  

二、趋势分析

- 个股趋势：12月以来股价走势强劲，当月累计大涨32.47%，近期依托5日均线持续上行，量价配合良好，形成明确上升通道 。从长期看，股价自低位逐步回升，当前突破前期震荡平台，受益于海外炼化盈利修复及行业“反内卷”推进，短期上涨动能充足，但需警惕高位获利盘出逃风险。

- 大盘趋势：大盘年内处于震荡攀升阶段，当前站稳3900点高位，整体处于牛市中期蓄力状态。年末资金向低估值周期板块倾斜，石化、化纤等顺周期板块受基本面改善及政策利好支撑，成为市场资金配置的重要方向，后续大盘有望在权重板块带动下稳步上行。

三、主力动态

- 当日资金流向：12月25日主力资金净流入976.66万元，其中特大单净买入577.77万元，大单净买入398.89万元，资金呈小幅回流态势，主动买入动能较强。

- 控盘比例：当前主力控盘比例约12%-15%，处于中等偏低水平，筹码集中度一般。结合近期股价大涨及资金流向来看，主力以顺势拉升为主，伴随控股股东15-25亿元增持计划推进，主力控盘力度有望逐步提升，长期布局信号显现。

四、所属板块趋势

恒逸石化所属申万行业为石油石化-炼化及贸易，核心关联化纤、民营炼化等板块。12月以来化纤板块表现强势，行业供需格局边际向好，叠加海外裂解价差走扩及产品提价带动，板块整体处于盈利修复上行周期 。同时，行业“反内卷”措施推进优化竞争格局，民营炼化龙头凭借规模及产业链优势，盈利弹性进一步释放，板块景气度持续回升。

五、基本面分析

2025年三季报显示，公司营收838.85亿元，同比下降11.5%；归母净利润2.31亿元，同比微增0.1%，基本每股收益0.07元，经营活动现金流净额3.40亿元，经营态势逐步企稳。财务层面，公司有息资产负债率61.45%，债务压力仍存，但文莱炼化项目受益于海外裂解价差走扩，盈利修复可期。当前市盈率TTM为149.42倍，估值偏高主要受短期股价大涨及盈利基数较低影响，后续随盈利改善估值有望回归合理区间。

六、公司亮点

- 全球领先的“炼油-化工-化纤”一体化龙头，拥有炼化产能800万吨、PTA产能2150万吨，构建“涤纶+锦纶”双主业驱动模式，行业壁垒深厚，位列世界500强第244名。

- 海外布局先发优势显著，文莱炼化项目为中国民营企业最大海外炼化项目，受益于海外成品油裂解价差走扩，盈利修复弹性大，二期项目推进将进一步增厚利润。

- 技术与产业协同优势突出，率先应用多项行业核心技术，推进数字化智能化升级，同时布局循环新材料项目，绿色转型助力长期发展，控股股东大额增持彰显对公司价值的信心。

七、持仓建议

- 长期（2-3年）：看好行业供需改善及公司全产业链优势，文莱项目产能释放与绿色转型布局打开成长空间，叠加增持计划支撑，可长期布局，目标价参考机构给出的11.96元。

- 短期（1-3个月）：12月股价涨幅过大，短期存在回调压力，建议观望为主，回调至8.5元以下可分批建仓，止损位设为7.5元（近期上升通道下沿支撑位）。