超聚变上市迷局：明修荣科、安彩、棕榈之栈道，暗度河南国资核心之陈仓
在算力国产化浪潮席卷A股的当下，超聚变的上市路径始终是市场热议的焦点。荣科科技、安彩高科、棕榈股份三只标的一度被奉为借壳“绯闻主角”，但剥开概念的外衣便能发现，三者均不具备成为超聚变上市载体的核心逻辑，真正的答案，藏在河南国资麾下一只“价位低、筹码稳、无异动”的隐形标的之中。
一、 明修栈道：三大绯闻标的的致命硬伤
（一）荣科科技：国资持股与筹码结构双不达标
荣科科技的国资持股比例仅12%，远低于国资对核心资产上市的绝对控股诉求。超聚变作为承载河南算力产业升级的王牌资产，国资若不能牢牢掌控话语权，既不符合国有资产保值增值的底层逻辑，也难以在后续资本运作中主导产业整合。更关键的是，该股早已被市场过度炒作，股价处于高位区间，散户筹码扎堆。一旦以此为载体增发股票，不仅会大幅摊薄国资持股比例，更会因高股价压缩增发折价空间，直接损害大股东利益，完全背离国资推动优质资产上市的核心目标。
（二）安彩高科：第二大股东成借壳不可逾越的壁垒
安彩高科虽与超聚变同属河南国资体系，看似具备借壳的天然便利，但郭台铭关联方作为第二大股东的存在，是一道无法逾越的核心壁垒。超聚变是河南国资重点培育的算力龙头，其上市后的估值红利、产业话语权，是本土国资必须独占的核心资源。若借壳安彩高科，郭台铭关联方将坐享资产注入带来的市值暴涨，相当于将本土优质资产的发展红利拱手相让，这显然与河南国资的利益诉求完全相悖，直接堵死了借壳的可能性。
（三）棕榈股份：主业背离+属性不符，与超聚变毫无适配性
棕榈股份的核心主业聚焦生态园林、景观工程、乡村振兴，与超聚变深耕的算力服务器、云计算、工业互联网等硬核科技赛道，没有任何业务协同的交集。超聚变借壳上市的核心逻辑是产业协同+国资赋能+市值提升，而棕榈股份既无法为超聚变提供产业链上下游的资源支撑，其传统基建类业务属性也与算力产业的发展逻辑格格不入。
从股权与业绩层面看，棕榈股份的国资控股比例不占绝对优势，且近年业绩波动较大，部分周期内还陷入经营承压的困境，完全不满足优质科技资产上市对“股权清晰、业绩稳定”的监管要求。将超聚变这一王牌资产注入，不仅无法实现1+1>2的整合效应，反而可能引发监管对“跨界重组”的合规性质询，既不符合国资利益最大化诉求，也难以通过监管审批。
二、 暗度陈仓：河南国资麾下的隐形标的，才是最终答案
市场热议的三只标的，本质上是资本炒作制造的“烟雾弹”。真正符合超聚变上市核心诉求的载体，必然要满足三大硬核条件：
1. 河南国资绝对控股，持股比例足够高，确保超聚变注入后国资话语权不旁落，契合国有资产保值增值的底层要求；
2. 股价低廉、筹码高度集中，散户持仓占比极低，近期股价无明显异动，为后续增发、资产注入预留充足的市值空间，保障大股东利益；
3. 主业具备潜在协同性或可剥离性，要么与算力产业有间接联动，要么传统业务易于剥离，且业绩基本面稳定，完全适配监管对重组上市的合规要求。
这只隐藏的标的中原传媒，就蛰伏在河南国资的上市版图之中，其低调的表现与清晰的股权结构，恰恰成为超聚变上市的最优解，留给市场足够的遐想空间。
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