$香农芯创(SZ300475)$  

这次涨价的核心，不是普通的内存条，而是HBM（高带宽内存）。这玩意儿是AI芯片的“伴侣”。英伟达的显卡再牛，如果内存跟不上，算力也跑不起来。为什么涨这么凶？1供应被锁死，需求暴增

供给端：产能向新品倾斜，旧品产能被挤压为了抢占下一代技术，三星、SK 海力士正在把大量资源砸向 HBM4：先进制程、3D 堆叠、封装产线被提前锁死。结果就是——当前HBM3E的可用产能反而被严重挤压。美光高管明确披露：公司2026年（日历年）全年HBM供应量已就价格和数量与客户达成协议，全部售罄。

需求端：AI 巨头抢货，需求呈指数级增长过去，HBM主要卖给英伟达；现在，除英伟达外，谷歌、亚马逊等科技巨头的HBM订单量大幅增加，四大AI芯片厂商占据了全球95%以上的 HBM 需求。就像所有人同时修高速公路，却发现能造水泥的工厂，只有那么几家。