对财富增值的思考

本文是2020年的旧文，其中数据符合当时的环境 ，和今天已经大相径庭， 但其中的理念是不变的，以古鉴今， 可以作为一个参考。

理财，让富人更富，那么普通人就不用理财吗？所谓你不理财，财不理你，我们现在社会上有很多小富之家，家庭多多少少有一些积蓄，这些钱又如何使用呢？ 其实，第一讲《对投资收益率的合理预期》所讲就是想让投资者对投资回报率有个清醒的认识和概念，不至于盲目地相信各种财富神话和投资陷阱，从而投资与自身风险承受能力不匹配的资产，或对投资抱有不切实际的幻想。

爱因斯坦说：世界上第八大奇迹就是“复利”。那么复利的力量到底有多大，又是怎么体现的呢？下面我们通过一组简单的数据来说明一下。这里我们依旧要用到第一讲《投资收益百年史》中所提供的不同投资工具收益率数据。

我们通过这张图表，可以更直观的感受到，通过投资，我们的购买力可以获得指数级的增长。而通货膨胀，在100年的时间内，已经几乎可以忽略不计。指数级的增长带来的效果很明显，即发生质变的都是在末期。从相对量来看，购买力质的飞跃主要体现在后期，越往后期，变化幅度越大，效果越明显，也即所谓的财富效应。从绝对量来看，90年到100年的增量超过了前九十年终值之和。也就是说，后期的增量十分庞大。从图表中也可以看出，即使前期是复利级的增长，但是相对于后期曲线的斜率来说，十分平缓，甚至可以忽略不计。有个有趣的数学题曾这样写道：如果一片荷叶每天面积增长一倍，一共需要30天可以铺满整个池塘，那么长满池塘面积的一般，需要多少天？很显然，答案不是15天，荷叶是在第29天的时候长满一半的池塘面积，在第30天面积扩大一倍，正好铺满。荷叶用了29天的时间，生长的面积，在最后一天就完成了。这个故事，讲的道理是相似的。也就是说复利的回报，越在后期越明显。据说股神巴菲特一半以上的财富都是在他50岁以后取得的，讲的也是这个道理。

我们假设初始净值为1.0，按照股票年化回报率10.1%，通货膨胀年化4.1%的复利进行计算，在一百年中，看看终值会产生什么样的变化。如下表所示，在第一个十年，股票投资的终值为2.64，通货膨胀导致物价上涨至1.49，两者的比值为1.77，也就是说，通过获得超过通胀的回报率的投资，在第一个十年末，期初资产的购买力获得了接近一倍的增长。以此类推。到了50年的时候，购买力发了巨大的变化，投资者获得了期初17倍多的购买力，即使在考虑通货膨胀的情况下。到了100年，这一比值达到了297倍，如果期初你投入的金额可以购买一辆车，那么理论上100年后，你的本利合计额可以使你在物价上涨的情况下，可以购买近300辆。买一辆车，可能不一定是个富人，但是，可以买300辆车的，一定拥有可观的财富了。这就是复利在100年中给我们带来的变化。

讲到这里，我们回到第一讲所说过的那个问题，即时间如何变为年轻人的财富？一个人的寿命是有限的，国人的人均预期寿命在七八十岁左右，而其投资寿命则更少一点。如果一个人从30岁开始有足够的积累，开始投资，如果活到80岁，那么他有50年的投资机会。而复利产生效果的关键因素，就是时间。只要你在正增长，那么即使回报率很低，在足够长的时间下也会产生惊人的威力。有这样一个公式，说明复利的效果，如果你每天进步1%，那么一年下来就是1.01^365=38,如果你每天退步1%，那么0.99^365=0.03,一年之后两者相差1000多倍。年轻人拥有最宝贵的财富就是时间，如何让手中的时间发挥正价值，才是关键。因为长期来看，复利的效果是相当惊人的。在大把的时间中，寻求正向的回报，通过复利的累计，前途和钱途都是不可限量的。（2025年感悟：投资有三个要素，一是基数，取决于第一桶金，二是收益水平，取决于认知和性格，三是时间，取决于你的年龄，对年轻人更加友好，早投资早收益）#雪球星计划公募达人# #雪球星计划# #星计划达人#$松霖科技(SH603992)$  $建霖家居(SH603408)$  $贵州茅台(SH600519)$