中金黄金千吨黄金储量：全球央行持续购金可能对2026年金银比75双向影响。一、央行购金对黄金价格的支撑作用1. 长期趋势与战略需求 全球央行连续多年增持黄金，2025年前三季度全球央行购金量达634吨，中国央行已连续13个月增持。央行购金行为旨在对冲美元信用风险、分散外汇储备，这一趋势被机构视为长期支撑金价的核心逻辑之一。若购金规模超预期，进一步推高黄金价格。2. 短期价格催化 央行购金具有“信号效应”，可能引发市场对黄金避险属性的重新定价。例如，2025年12月中国央行增持3万盎司黄金，直接提振市场情绪。二、白银价格的潜在驱动因素1. 工业需求与供需缺口 白银工业需求占比约6.2%（2025年三季度数据），光伏、电子等领域需求增长显著。若新能源政策支持力度不减，白银工业需求可能持续扩张，支撑银价。例如，CPM集团预测2026年全球白银投资需求或同比增加50% 2. 资金流动与市场情绪 白银市场流动性较高，易受资金炒作影响。2025年12月全球白银ETF单日流入量达历史第四高，国内沪银溢价飙升至历史新高，显示短期资金推动明显。若资金持续涌入，银价可能加速上涨。三、金银比的动态平衡逻辑1. 历史区间与修复压力 长期来看，金银比通常在40-80区间波动，2022年以来中枢抬升至85-90主因央行购金加速。但当前（2025年12月）金银比已回落至60附近，机构认为进一步修复至均值（约75）的概率较高。2. 价格联动性制约 黄金与白银价格并非单向背离，二者均受益于降息预期、美元走弱等宏观因素。结论央行持续购金可能阶段性推高黄金价格，但白银受工业需求和资金情绪支撑，同步上涨概率较高。免责声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。追加内容发布于中金黄金吧