商业航天本月实现了一波集体上涨，目前可能面临分化和短期调整风险，短期调整释放部分风险也无可厚非，毕竟就算再牛板块也会有面临调整再向上，但长期看总体向上趋势没有改变。
1、今年像航天发展涨了近四倍、顺灏股份涨了五倍多，其他翻倍的也不少，形成了巨大的获利盘，年底结束，明年的业绩预告窗口期即将到来，商业航天很多没有业绩支撑的，面临利好兑现风险。
2、商业航天这一波行情看似普涨，但是核心逻辑还是商业火箭，因为真正卫星互联网实现商用好要到2027年左右，而商业火箭包括十二初的朱雀3和十二月底的长征12甲的首发，和即将到来的中科宇航和天兵科技新型火箭的首发，当然最关键的是国内几家主要的商业火箭公司纷纷开启ipo进程，像蓝箭航天、中科宇航、天兵科技都已经开启了IPO之路，加上SpaceX也将开启ipo之路，可以说将成为全球最热的板块，投资商业火箭的企业进入收获期！这个是最硬的逻辑！所以接下来商业航天能够持续的可能是商业火箭投资企业领域。
3、12月26日晚，上海证券交易所对外发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准作出细化规定，更好支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业适用第五套上市标准，加快推进商业航天创新发展、主动服务航天强国战略，这无疑是为商业火箭添上了助推器。
4、我们看看国内主要投资了商业火箭的创投企业名单：
4.1 越秀资本（管理资产规模约1500亿）：投资中科宇航、微纳星空
越秀资本2020年对中科宇航独家进行了B轮投资，2021年进行B+轮投资，2022年由进行了B++轮投资，目前中科宇航2025年8月12日进行IPO辅导，即将完成。
2022年投资微纳星空B轮B+轮，目前微纳星空9月初进行ipo辅导。
另外越秀资本还投资了航天时代飞鸿、程星通信、航天宏图、华测导航等商业航天企业，原来越秀资本才是投资商业航天黑马最多的公司。
越秀资本是金融+新能源双轮驱动，12月26日，国家创业投资引导基金启动，京津冀创业投资引导基金、长三角创业投资引导基金、粤港澳大湾区创业投资引导基金三只区域基金设立运行，越秀资本作为国内创业投资先驱企业，在创投领域布局很深，叠加广州国资委实力，还有12月26日晚市场监管总局开展规范光伏行业价格竞争秩序合规指导，光伏反内卷利好行业，越秀资本也将受益，越秀资本业绩增长预期和今年涨幅仅13%，属于绝对底部位置，有望迎来价值修复行情。
4.2、中金公司（管理资产规模约5600亿）：投资天兵科技、星际荣耀
中金公司全资子公司中金资本2022年领投天兵科技B轮融资，2023你年追加C轮投资，目前天兵科技已于10月进行ipo辅导。
中金资本通过子公司中金甲子2020年参与B轮融资。
中金公司近期重组打造国内一流投行，央企，价值重估还是有希望。
4.3、鲁信创投（管理资产规模约220亿）：投资蓝箭航天，2025年7月29日进行IPO辅导备案，目前已完成ipo辅导，山东国资，实力虽不及前两位，但是前期领涨，行情好未结束。
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