马上2025年要结束了，这一年股市大涨，但是想要赚钱真的也不容易啊，如果你持有的是白酒，食品消费，今年几乎是要亏损的，如果你是做医药的那也非常惨了，中药股今年几乎是全线下跌的，而创新药呢，也是过山车行情！
今天港股的创新药股又暴跌了
1. 翰思艾泰-B，暴跌16%
2. 云顶新耀， 暴跌15%
3. 拨康视云-B，大跌10%
4. 药捷安康-B，大跌10%
5. 加科思-B， 大跌9%
6. 药明巨诺-B，大跌6%
7. 和铂医药-B，大跌5%$再鼎医药(HK|09688)$
8. 维立志博-B，大跌5%
9. 北海康成-B，大跌5%
10. 再鼎医药， 大跌5%
11. 华领医药-B，大跌4%
12. 旺山旺水-B，大跌4%
13. 映恩生物-B，大跌4%
14. 奥星生命科技，大跌4%
15. 贝康医疗-B， 大跌4%
16. 亚盛医药-B，大跌4%
17. 科笛-B， 大跌4%
18. 华芢生物-B，大跌4%
19. 华康生物医学，大跌4%
20. 银诺医药-B，大跌4%
21. 和誉-B， 大跌4%
尤其是云顶新耀股价暴跌，今年创新药大牛市的情况下，今天又破位暴跌了。
云顶新耀暴跌，主要是以下利空导致的，12月25日《每日经济新闻》报道海南合瑞仿制药获批（实际为按 3 类申报、承诺专利到期后销售），但今日被市场误读为 “专利期内仿制药上市”。
其他创新药暴跌，主要是有4大利空导致的，
利空1:政策端：医保谈判降价超预期
2025 年医保谈判创新药平均降幅达 52%（较 2024 年的 43% 进一步扩大），且 “动态调整” 加速纳入新药，利润空间持续压缩。
利空2:业绩端：Biotech 商业化不及预期
多数未盈利创新药企（如和铂医药 - B、云顶新耀）管线推进慢、无商业化收入，2025 年中报 / 三季报亏损扩大，市场对 “研发 - 盈利” 转化周期的信心下降。
利空3:资金端：风险偏好收缩 + 机构调仓
美联储加息预期升温，全球 Biotech 融资额同比降 38%，一级市场 “输血” 减少；同时 A 股机构从高估值创新药转向低估值周期 / 科技板块，板块资金持续净流出。
利空4:行业端：临床内卷 + 出海遇阻
同质化靶点（如 PD-1）临床扎堆，研发失败率上升；同时 FDA 对中国创新药的审批标准趋严，2025 年下半年仅 1 款中国新药获批，出海预期落空。$药明康德(SH603259)$$云顶新耀(HK|01952)$
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