展望2026年，AI算力爆发将继续是PCB行业最强劲的引擎。算力PCB（用于AI服务器等）供需将持续紧张，全年供不应求，上半年缺口最大，是贯穿全年的核心主线。上游高端材料和设备环节将直接受益。
核心逻辑：
需求强劲：全球AI服务器出货量预计飙升，且单机PCB价值量显著提升，驱动算力PCB需求增长超90%。
供给紧缺：高阶PCB技术壁垒高、认证周期长，头部厂商产能已被头部客户（如英伟达、华为）锁定，新产能释放缓慢，全年存在约20%-25%的供给缺口。
盈利向好：供需紧张有望推动产品涨价，龙头公司毛利率预计维持高位。
投资策略：紧握核心，关注弹性
建议采取 “核心主线重仓 + 弹性机会配置” 策略。
核心主线（重仓布局）：
算力PCB龙头：重点布局已切入英伟达、华为升腾等顶级供应链的公司，如沪电股份、深南电路、胜宏科技、奥士康。它们订单饱满，技术壁垒深厚，业绩确定性最强。
紧缺上游材料：关注高速覆铜板（CCL）、特种玻纤布（如Q布）等国产替代加速的环节，相关公司如生益科技、菲利华将受益于技术升级和涨价周期。
弹性机会（关注配置）：
设备国产替代：PCB大规模扩产将拉动高端设备需求，看好在钻孔、检测等环节实现突破的国产设备商，如大族数控、鼎泰高科。
汽车与端侧PCB：汽车智能化推动单车PCB用量增长；下半年AI手机等新品可能带动消费电子PCB需求回暖，可关注相关领域的弹性机会。
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