北部湾港集装箱量突破1000万标准箱，成功迈入千万标箱大港行列

【行稳致远 2025-12-31】

12月30日，广西北部湾港集装箱量突破1000万标准箱，自此成功迈入千万标箱大港行列，如期完成《西部陆海新通道总体规划》确定的主要目标任务。同时，北部湾港第100条集装箱航线——柬埔寨贡布航线船舶首航，西部陆海新通道第10218列铁海联运班列发车。这标志着北部湾国际门户港、国际枢纽海港建设取得重大进展。

据介绍，2019年，《西部陆海新通道总体规划》发布实施，标志着西部陆海新通道上升为国家战略。主通道由东、中、西三条通路组成。东线是自重庆经怀化、柳州至北部湾出海口；中线是自重庆经贵阳、南宁至北部湾出海口；西线是自成都经泸州、黄桶、百色至北部湾出海口。三条通路均由北部湾港出海。

6年多来，西部陆海新通道规划建设的三条主通道正加速形成，北部湾港航线从2017年的42条增至目前的100条，集装箱航线通达100多个国家和地区的200多个港口，货物量和集装箱量增速稳居全国沿海港口前十，海铁联运班列年开行量超万列，沿线省份经广西进出口贸易额从2019年的3448亿元增长到2024年的6769亿元，通道辐射带动作用进一步增强。

很多人可能还不明白，上文中的数据意味着什么？

我简单来做个介绍。

长期以来，西部内陆省份因为地理位置的原因，在对外开放上总是慢人一拍。说起西部地区的货物出海，很多人可能不知道，以前重庆的一批货要运到东南亚，得先往东走到上海，再绕一大圈南下，前前后后要折腾将近一个月。你说急不急人？货物出海成本高、时间长，企业竞争力自然就弱。

但北部湾港的崛起，正在改变这个格局。现在，西部陆海新通道海铁联运班列的网络已经从最初的“一条线”，扩展成覆盖中西部18个省区市、75个城市、163个站点的“一张网”。

云南的咖啡、四川的电子产品、贵州的特色农产品，都可以通过这张网快速出海。

换句话说，西部内陆省份的货物，终于有了一条更短、更快、更省钱的出海通道了。货物运输时间直接缩短了一半，企业物流成本能节省5%到10%，这可不是小数目。这种变化对打工人的影响可能不那么直观，但是对于那些外贸企业来说，这就是实打实的真金白银。

展望未来，从短期来看，明年公司业绩增长确定性较高，主要是以下几个方面：

1、产能爬坡：从负重前行到规模效应

据统计，2025年，北部湾港新增11个对外开放泊位和1个煤炭仓储基地，包括：北海港铁山港东港区榄根作业区1-2号及南1-3号泊位、防城港企沙港区赤沙作业区1-2号泊位、防城港渔澫港区第五作业区513号-516号泊位，以及防城港渔澫港区煤炭仓储基地，涵盖防城港、北海港两大港区，新增货物通过能力5900万吨，其中集装箱能力124万标准箱。截至目前，北部湾港（000582.SZ）的货物通过能力为4.51亿吨，集装箱通过能力为1104万标准箱。

得益于新增对外开放泊位释放的产能，北部湾港货物量、集装箱量继续保持稳健增长态势，今年1-11月，北部湾港（本港）累计完成货物量3.29亿吨，同比增长10.19%，其中：集装箱累计完成910.23万标箱，同比增长10.75%。

目前公司新投入运营的码头泊位目前正处于产能爬坡阶段。在这个阶段，码头由于量较低，而运营中的折旧摊销、人工工资、保险费、场地租金、能源成本等多为刚性支出，投入大、产出少，导致单位货物的固定成本很高，因此毛利率处于较低水平。

西部陆海新通道的建设为北部湾港带来了稳定的货源增长。随着港口货物量的持续增加并趋于稳定，泊位产能利用率将逐步提高，届时，固定运营成本将被更多的业务量分摊，单位成本随之下降，毛利率随之快速提升至较高水平。

在港口泊位量接近饱和后，提升毛利率的动力从“以量取胜”转向“提质增效”。一方面，通过精细化管理、自动化改造等手段严控成本。另一方面，大力发展如供应链金融、保税物流等高附加值的综合物流服务，优化收入结构。同时，像“一省一港”这样的区域整合政策，也有助于减少同质化竞争，增强港口的定价能力。

这就像你家小区新开了一家超市。刚开业时，顾客不多，但房租、员工工资、水电费这些固定开销一分都不能少，所以超市刚开始可能不赚钱甚至亏钱。这就是“产能爬坡阶段”——超市刚开张，客流量少，但固定成本已经支出了，所以毛利率低。

但超市位置好，周边居民多，慢慢的人气就旺起来了。随着顾客越来越多，那些固定成本被摊薄到每件商品上，单位成本就降下来了，毛利率自然就上去了。这就是“稳定运营阶段”。

等超市生意稳定后，老板开始想办法：一方面通过优化进货渠道、减少浪费来降低成本；另一方面增加熟食、快递代收、社区团购等高利润服务。这就是“成熟提质阶段”。

2、资产并表增厚业绩

预计明年公司将出资收购大股东所持有的成熟运营的泊位资产，资产并表也将增厚公司业绩。

3、今年的低基数效应

财报显示，2025年前三季度，北部湾港（000582.SZ）实现营业收入约55.35亿元，同比增长12.92%；归母净利润约7.89亿元，同比下降13.89%，公司前三季度增收不增利主要受上年同期出售全资子公司股权形成的一次性投资收益影响所致。在今年的低基数效应下，明年公司业绩同比高增长也是大概率事件。

截至2025年12月31日，北部湾港（000582.SZ）收盘价为9.38元，总市值约222亿元，市盈率约20.36倍，市盈率百分位为40.89%；市净率为1.18倍，市净率百分位为11.68%；估值整体处于合理区间。

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