壁仞科技今日在港股上市，截止目前股价大涨近80%，市值突破800亿。
顶着“GPU第三股”的光环，壁仞科技给港股补充了久违的硬科技公司，恒生科技也大受振奋，大涨近4%。
但炒作情绪的背后，公司的基本面很薄弱，发行结果来看也更像是一场内资主导的狂欢，外资依然在观望。
薄弱的基本面
壁仞科技2024年营收3.37亿，2025年中报营收0.59亿，归母净利润-16亿。公司号称在手订单超过12亿，但却没有转换成营业收入。
作为对比，GPU第一股摩尔线程2024年营收4.4亿，2025Q1-Q3营收7.85亿。2025归母净利润预计-9.5亿。GPU第二股沐曦股份2024营收7.43亿，2025Q1-Q3营收12.36亿，2025年归母净利润预计-6.5亿。
GPU三股虽然都在亏钱，但起码摩尔和沐曦的营收都是逐年增长的，亏损是在缩窄的，壁仞不仅营收下滑，亏损也进一步扩大，短期实在看不到什么值得投资的点。而且别忘了，摩尔线程和沐曦股份的股价也均已从高点下跌超过了20%。
火爆的IPO
但孱弱的基本面不影响港股IPO的火爆认购，其中香港公开发售部分超额认购2347倍，国际发售部分超额认购25.95倍。
不过从配售股东来看，大部分都是内资，主要包括国内的创投基金，保险、公募等大型金融机构，以及产业投资基金等。配售股东鲜有外资身影，基石投资者中仅有UBS一家大型外资，获配397万股。
不过，港股首日股价大涨至少说明，国际资本对国产AI算力叙事还是保有乐观信心的，要知道壁仞科技的流通市值有400亿，接近总市值的一半，在外资众多的港股，想要撬动这种大涨并不容易。
相比之下，摩尔线程2,700亿的市值，只有172亿流通盘，沐曦股份2,300亿的市值，只有105亿流通盘，使得小资金撬动大象成为可能。
最后预测下，A股的国产算力板块节要高开了，手里有持仓的好好等着抬轿子即可，没有持仓的就别贸然追了，毕竟在二级市场接盘的价格，跟机构投资者在一级市场的成本相比，高的不是一星半点。@股吧话题 @东方财富创作小助手 @天天基金创作者中心 #股市怎么看# #恒生科技涨势喜人，A股大概率迎开门红# #壁仞科技登陆港交所！市值空间有多大？# $壁仞科技(HK|06082)$ $摩尔线程-U(SH688795)$ $沐曦股份-U(SH688802)$
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