$中国电影(SH600977)$  

营收:18-20亿元,环比+55%至+140%,《疯狂动物城2》(独家发行)与《阿凡达3》

(联合发行)为核心增量

归母净利润:3.1-4.3亿元,环比+140%至+280%,发行与放映双端高增,毛利率回升

核心假设:发行分账约12%-15%,放映分成约33%,费用率与Q3持平(约13.6%),无

大额减值

三、全年业绩展望(估算)

·全年营收:约47-50亿元,同比+20%至+30%

·全年归母净利润:约3.8-5.0亿元,同比+170%至+250%,实现扭亏为盈

·披露时间:按惯例,年报预计2026年3月底披露,最终以公司公告为准

四、关键影响因素

1.头部影片:Q4《疯狂动物城2》《阿凡达3》的最终票房与分账进度决定Q4业绩弹性

2.板块表现:发行(独家+联合)与放映(旺季回暖))为增长主引擎,科技板块贡献稳定现

金流