新年伊始，全球资本的目光正加速转向中国。多家外资机构在2026年初纷纷上调对中国资产的预期，“增持中国”几乎成为十大投行的共识。在企业盈利改善、科技创新提速、估值吸引力凸显以及政策持续发力的多重支撑下，A股市场迎来“开门红”的概率极高。我注意到，不仅是外资回流趋势明确，国内机构也普遍看好春季行情的延续，市场正从“信心重估牛”迈向“盈利驱动牛”。
增持中国：外资与机构的共同选择
全球资金正在重新配置中国市场。摩根士丹利明确指出，预计2026年将有更多外资回归中国市场，美联储可能在上半年降息三次，为全球股市提供流动性支持。高盛、瑞银等机构同样认为，当前A股和H股估值仍处历史低位，安全边际充足。中金公司也强调，国际秩序重构与中国产业创新两大因素共振，将有力支撑A股表现。值得注意的是，IMF、世界银行等国际组织已纷纷上调2026年中国经济增长预期，而左小蕾等专家也指出，官方在消费补贴和新质生产力领域的投入，为实现5%左右的经济增长目标提供了坚实基础。这一切都让中国资产在全球动荡中显得尤为亮眼。
春季行情可期：结构性机会与增量资金共振
尽管元旦期间海外出现局部地缘扰动，但多数券商认为这只是短期情绪冲击，A股“开门红”仍是大概率事件。国泰海通证券提到，美联储主席人选明朗化、人民币升值预期以及险资“开门红”等多重因素，正夯实流动性基础。招商证券、申万宏源等均判断，1月A股有望延续上行趋势，尤其在地方政府专项债提速、年报业绩预告披露的背景下，基本面将逐步回暖。中信证券更直言，当前“人心思涨”，市场震荡向上的概率更高。值得一提的是，以ETF为代表的机构资金已在2025年底“抢跑”，居民储蓄“搬家”趋势仍在继续，这为春季行情提供了坚实的增量资金支持。
三大主线浮现：科技、出海与周期反转
站在“十五五”开局之年，投资主线愈发清晰。综合各大券商观点，AI与科技自立自强仍是核心主线，尤其是AI从算力向应用端延伸，带动机器人、商业航天、智能驾驶等领域进入兑现期。其次，“中企出海”被反复提及——广发、长江、天风等多家券商均看好家电、机械、电力设备、创新药等具备全球竞争力的行业。此外，周期反转逻辑正在强化：随着PPI触底回升、“反内卷”政策推动价格修复，化工、新能源、有色金属等供需改善的领域有望迎来盈利弹性。中金、申万宏源均预测，2026年下半年市场或由结构性上涨转向全面上涨，届时“周期搭台，成长唱戏”的格局或将显现。
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