不看情绪，只看事实和规则。
第一，股东会结果“回溯式披露”。
会议 12 月 31 日召开，公告落款 12 月 31 日，却在节后才发布。
合法，但在 A 股中通常只出现在两类公司：
表决结果不重要
市场态度已不在公司决策范围内
第二，核心议案不是扭亏，是“用公积金补亏”。
这只是会计处理，
不产生利润、不改善现金流、不改变主业。
历史上，该动作往往出现在退市或长期 *ST 公司身上。
第三，控股股东绝对控盘，散户只负责“满足程序”。
现场股东 1 人，持股 52%；
中小股东 213 人，表决权仅 5.8%。
结果在会前就已确定，
市场无需被安抚。
第四，更关键的是“行为信号”。
若公司对未来有信心，
会提前释放业绩预期、管理预期。
目前选择的是：
不预告
不解释
不沟通
这在 A 股历史上，
高度对应“走流程”的公司特征。
结论一句话：
这不是突发利空，
而是 退市路径在制度和行为层面已经闭环。
是否继续持有是个人选择，
但至少要清楚：
现在赌的不是经营，而是控股股东的态度。
（基于公告与规则，不构成投资建议）#收盘点评#
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