$荣盛石化(SZ002493)$  拥有硫磺设计产能约121万吨/年，产能位居全国前列。

硫磺概念上涨周期分析：

硫磺价格预计高位运行至2026年二季度，全年价格中枢显著上移

2025年硫磺价格走出独立行情，山东地区价格从年初的1691元/吨飙升至12月的4261元/吨，涨幅超过150%。展望2026年，硫磺市场供需紧平衡格局短期难改，价格有望继续高位运行，预计全年均价在400-500美元/吨区间，乐观情况下可能突破5000元/吨。

核心驱动因素：

荣盛石化走势分析

公司基本面：硫磺产能位居全国前三，业绩弹性显著

荣盛石化旗下浙石化及中金石化合计拥有硫磺设计产能约121万吨/年，产能规模居国内第三，与中石化、中石油共同占据全国70%以上的市场份额。硫磺为炼化副产物，成本以固定费用为主，价格上涨将显著增厚公司利润。

业绩表现：

2025年第三季度，公司归母净利润2.86亿元，同比增长1427.94%，环比增长1992.91%，业绩显著改善。机构预测2025-2027年归母净利润分别为13.8亿元、22.7亿元、25.7亿元，同比增长90.9%、64.2%、13.1%。

股价走势：

截至2025年12月31日，荣盛石化股价报收11.71元，周涨幅6.36%，触及近一年最高点12.17元。当前股价对应2026年市盈率21.7倍，机构给予合理估值11.23-13.54元，相对目前股价有2%-23%溢价空间。

关键支撑位与压力位：

当前股价处于健康的短期回调中，长期趋势依然向上。

投资建议：

公司作为民营炼化龙头，受益于行业景气度改善、PX-PTA-聚酯链盈利能力修复以及硫磺价格大幅上涨带来的利润弹性，业绩有望持续释放。

建议关注股价在关键支撑位的企稳情况，突破12.00元压力位后有望打开新的上涨空间。