【招商电新】CES 2026 NVDIA演讲供电液冷相关内容速递20260106
供电方面：
1）一、二次电源变换不大，一次电源可能提升功率。
2）三次电源，VPD符合第一性原理发展需求，NV可能也会跟进。
3）柜外供电，未提及，推测第一代的rubin机柜，rubin NVL72还是用UPS供电方案。（此次将Rubin超节点名称由此前GTC 2025公布的NVL144改回NVL72，实际仍为72个GPU）
液冷方面：
1）冷板方面：从GB300的多个小冷板，改回了一个大冷板。
2）UQD和管路：计算板上的小UQD数量看图大幅减少，且管路长度大幅减少。（产业链反馈冷却方式仍为单相冷板）
3）100%全液冷，冷板的面积，对应大冷板的数量可能增加
标的方面：
1、电源：麦格米特（一次电源卡位，以及HVDC带来的价值量提升），科士达（UPS代工放量），新雷能（三次电源改VPD，新雷能继续给ADI代工更大价值量产品），禾望电气（UPS代工放量）。
2、液冷：标的未覆盖，仅讨论方向
1）全液冷，CDU功率数量可能增加，看好CDU出海及代工。
2）冷板可能会重选供应商，部分公司可能拿到RVL code。
3）管路长度肯定大幅减少，接头数量粗看也是大幅减少（也有说部分接头埋在下面了，有争议）
=未发布正式报告的不代表投资建议，请参照公开报告的风险提示