$碳酸锂2602(GFEX|lc2602)$  $西藏珠峰(SH600338)$ 看了最近的一些帖子，忍不住要发声：为什么都盯着锂矿这个预期，而不是白银这个现实！这不就是放弃主要矛盾，聚焦次要矛盾吗？不先把必答题做好，非要意选做题吗？这是对西藏珠峰基本面的严重误读，是方向性错误！

我个人完全是因为白银才关注并开始持有西藏珠峰，和锂矿没有半毛钱关系，建议大家从以下几个角度分析西藏珠峰的基本面：

1、西藏珠峰是不是现阶段整个市场上最低估的白银股？从“白银产量/市值”这个数值考量，西藏珠峰应该是整个市场上最便宜的白银股；从2025年的累计涨幅比较，西藏珠峰应该是唯二被市场遗忘的白银股，另一个是山金国际。

2、西藏珠峰是不是市场上最纯正的白银股？随着白银在2025年的上涨，在西藏珠峰2026年的利润构成中，白银将会占据七成以上。从“白银利润占比”这个数值考量，西藏珠峰大概率是最高的，也就是说是市场上白银利润弹性最大、利润贡献最纯正的白银股。

3、西藏珠峰的白银产量还有没有提升的空间？塔中矿业的扩产进程一直在稳定推进，今明两年能从400年万吨提升到600万吨。这就意味着，按照两年分阶段达产的保守估计，2026年白银产量能达到120吨，2027年能达到150吨。西藏珠峰的白银增产幅度大概率在整个市场上排名第二，仅次于市值已经突破600亿的兴业银锡，而他的市值只有100多亿。

4、塔中矿业巨大的锌、铅产量有没有价值？锌和铅大概是整个有色板块在2025年最低调的存在，势头上远不如同为贱金属的铜和铝。但是在美联储降息周期，大概率整个有色板块都不会缺席，区别就是启动早晚而已！最近一直沉默的镍和锌都有起势的迹象，如果锌和铅在2026年开始补涨，西藏珠峰10几万吨的产能会贡献多少利润增量？

以上四点都是一直存在的强现实，真实性和确定性不容置疑，有连续十数年的财务报表可以佐证！这才是分析西藏珠峰现有价值的正确出发点，而不是去猜测锂矿的各种不确定性！分析完以上四点，就可以回答最关键的定性问题：西藏珠峰到底是一个银股还是锂股？从2026年的利润构成看，白银最少贡献7成利润，这还不是一个根正苗红的银股吗？

强现实永远优于强预期，因为在今年就能带来实实在在的利润增长！仅市场上“最低估的白银股”这一个爆点就意味着巨大的补涨空间，至于那个想象空间巨大的锂矿，就当是一个高虚值的锂看涨期权好了，“爱锂不锂”，今明两年有银就足够了！