东吴基金周健：关注红利资产配置价值

从2025年度上市公司的分红情况来看，整体较往年仍有一定提升。考虑到上市公司净利润增速有望逐步恢复，未来分红对股东回报的贡献或也有望更加显著。

2025年红利板块重点比较关注基本面，股息率高低对股价指示作用或相对不明显，结构性机会或主要集中于外需方向。展望2026年，在国内“更加积极”的财政政策、“保持流动性充裕”的货币政策和“反内卷”政策推动下，资源品和消费等板块有望具备周期复苏逻辑，我们持续关注相关板块中有望带来的红利相关机会。

我们认为，当前红利资产的长期逻辑或未发生改变，经过本轮调整后，中长线资金的配置需求有望进一步打开。可考虑在关注企业盈利质量与稳定性的基础上，适度关注具备业绩成长趋势、高分红比例及低估值特征的红利资产，同时注重风险控制。（注：观点具有时效性，仅代表当前分析，观点根据市场调整可能会发生变化，仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎）

$东吴安鑫量化混合A(OTCFUND|002561)$$东吴安鑫量化混合C(OTCFUND|015153)$$东吴国企改革主题灵活配置混合C(OTCFUND|012615)$