$民德电子(SZ300656)$  

民德电子（300656）2025年机构一致预期：营收89.12亿元（同比+36.18%）、归母净利润12.41亿元（同比+71.27%）、扣非净利润10.91亿元、EPS约0.73元。以下是多情景与归因分析。

一、核心预测与情景区间

- 一致预期（中性）：营收89.12亿元、归母净利润12.41亿元、扣非净利润10.91亿元、EPS 0.73元（总股本约1.71亿股）。

- 乐观情景：功率半导体满产+非经常性损益超预期，归母净利润13-14亿元，EPS0.76-0.82元。

- 保守情景：产能爬坡/良率不及预期，归母净利润10-11亿元，EPS0.58-0.64元。

- 关键假设：功率半导体产能利用率60%+、四季度核心业务盈利释放、非经常性损益约1.5亿元。