1、市场快评：
连续两天大幅上涨后，今天市场以震荡为主，盘中下探后回升，收小十字星。截至收盘，wind全A收涨0.19%，全A等权收涨0.22%，成交额维持在2.88万亿元高位，小盘成长风格表现领先，个股涨跌比为2164：3188，申万一级行业涨跌比为17:14，综合、煤炭及电子涨幅领先，石油石化、非银金融及美容护理领跌。消息面上，上证指数创史上最长连阳纪录；隔夜费城半导体指数涨2.75%，创历史新高，存储芯片全线上涨。
2、ETF行情指南：
市场今天步入震荡，结构上看有所分化。受益于海外存储芯片大涨，科创半导体ETF(588170.SH)、半导体材料ETF(562590.SH)今天二级市场再度上涨；科技赛道大幅上涨后，本周脑机接口带动生物医药方向开始活跃，恒生医药ETF(159892)、港股通医疗ETF(520510)等持续反弹修复；非银板块昨天活跃后，步入前期交易密集区，资金回本卖出形成抛压，券商ETF基金(515010)、金融科技ETF华夏(516100)今天二级市场有所回落。
券商ETF基金(515010)、金融科技ETF华夏(516100)：昨天伴随券商板块大涨，赛道内ETF赎回资金达43亿，前期入场资金抛压较多，导致市场今天回落。我们短期认为其右侧机会仍然值得关注，保险等非银方向前期已经大幅上涨，逻辑有望扩散至非银其它方向；此外，A股市场突破前期高点，估值扩张信号明确，非银及金融科技等直接受益于A股市场活跃度。相比之下，板块四季度以来持续低迷，具备一定上涨空间，尤其在当下指数主升阶段，有望出现持续性。展望后市，估值低位+业绩向好+中长期政策催化下，券商及金融科技仍是当前相对低估+业绩同比高增的细分资产。2025年以来券商股的股价和经营出现显著的背离，盈利在新高的同时股价受制于交易层面的影响，表现相对平淡，券商板块存在补涨空间，建议保持关注。
科创半导体ETF(588170)、半导体材料ETF(562590)：我们近期持续推荐半导体设备材料景气逻辑，存储芯片供需缺口导致持续涨价，扩产预期强。隔夜海外存储公司大涨，再度激发今天A股行情，基本面驱动，半导体设备材料是近期市场主线之一，对于主线行情，本身源自基本面逻辑，因此催化不断出现，二级市场持续性强，从交易策略上看更适合右侧趋势交易，目前上涨趋势暂未改变。
3、ETF交易洞察：
从市场表现看，今天收放量小十字星，在指数持续上涨后，属于强势表现。开年持续大涨后，获利资金兑现意愿强，但盘中暂无大幅或者快速杀跌方向，表明市场承接力量强，指数大趋势明朗，投资者做多意愿高，因此具备较好的增量资金承接力量，属于上涨行情中的正常走势，投资者互相换手，成本抬升。展望后市我们延续前期判断，中期宏观环境处于做多期，基本面上地方政府专项债发行有望提速，中央预算内投资加两重项目有望提速，政府开支和投资数据有望回暖。1月是上市公司业绩预告披露时间窗口，四季度去年同期业绩基数较低，年报业绩预报披露的同比增速有望明显回升。资金面上，由于赚钱效应积累，开年后国内各路资金进一步加仓A股的概率较高。市场角度看，市场处于估值扩张行情中，支持本轮行情的长期因素并未变化（新质动能对市场贡献显性化、政策大力支持A股波动下降、低利率时代资金持续入市及估值周期等）。短期操作层面，短期大幅上涨后，或存在震荡布局机会。配置层面，行情持续超预期，配置部分宽基锚定大势较为关键，同时右侧资金更倾向于积极布局，把握行业，关注高景气及景气回升的AI、新能源、电网设备、芯片、有色、石化、机器人等方向；左侧资金在宽基锚定大势基础上，寻找回调机会，配置上述景气方向的同时，关注低位港股科技、券商、自由现金流等红利资产，为组合提供韧性。
(数据来源: Wind，招商证券，个股不作为情况下推荐，历史数据不代表未来，上述基 金风险等级为R4(中高风险)，上述基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基 金、债券基金与货币市场基金。本基金为指数基金，: 投资者投资于本基金面临跟踪误差 控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与 股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回 报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购 赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回 失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。指数表现不代表产品 业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考 资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公 司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何，本公司不对任何人因使用 本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。)
$创业板新能源ETF华夏(SZ159368)$$创业板50ETF华夏(SZ159367)$$光伏ETF华夏(SH515370)$
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