$斯瑞新材(SH688102)$  斯瑞新材在各赛道的具体业务描述如下：

商业航天赛道

• 业务内容：斯瑞新材研发的铜铬铌（CuCrNb）、铬锆铜（CuCrZr）合金，成功解决了液体火箭发动机推力室在高温、高压环境下的耐烧蚀与导热难题，填补了国内空白。公司通过“真空熔铸 + 内氧化强化 + 微合金化”三位一体工艺，实现了从材料制备到零部件精密加工的全流程自主可控。相关技术已应用于蓝箭航天“朱雀三号”、九州云箭等国内主流可回收火箭项目，成为商业航天产业链上游关键材料供应商。

• 市场地位：公司深度绑定商业航天领域客户，航天领域覆盖蓝箭航天、星际荣耀、中科宇航等国内商业火箭龙头，产品供应占比超60%。

• 产能规划：“液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目”预计2026年达产，可形成年产500套推力室零组件产能，满产后年新增收入超2亿元。

芯片赛道

• 业务内容：斯瑞新材生产光模块芯片的钨铜新材料基座/壳体，下游市场需求快速发展。公司发挥钨铜合金低膨胀高导热的优异特性，以及高强高导铜合金优势，向天孚通信、环球广电、东莞讯滔、Finisar等产业链下游主要客户批量供应新材料产品。

• 技术储备：公司正在研发低成本金刚石铜工艺，为未来1.6T以上光模块做准备。

医疗赛道

• 业务内容：斯瑞新材为医疗X射线管（CT球管、DR球管等）提供关键材料及零组件，主要产品包括金属管壳组件、转子铜套组件、轴承套以及管内阴极零件等关键零部件。这些零部件主要用于支撑阴阳极、连接金属靶盘和轴承等，为国内外该领域的知名用户提供高品质的“一站式”供应和服务。

• 市场地位：公司进入西门子、联影医疗等国际巨头供应链，CT球管零组件业务2025年上半年营收同比激增45%。公司通过4亿元增资子公司斯瑞科技，规划年产3万套医疗影像装备零组件，目标抢占国产替代先机，该业务未来三年复合增速有望超30%。

• 国产化进展：公司已实现对CT球管和DR球管核心零组件的国产化生产，CT球管零组件产品向全球三大CT设备制造商之一西门子批量供货，给美国Varex、Chronos等全球代表性公司的产品供应稳定增加，拓展全球市场。

电力赛道

• 业务内容：斯瑞新材研发生产的铜铬（CuCr）材料和铜钨（CuW）材料，可以广泛应用于真空断路器、六氟化硫断路器、油浸式断路器、气体绝缘金属封闭开关设备、接地开关、负荷开关、重合器、高压接触器等电气设备。电力传输应用领域覆盖电源工程、输配电网络、轨道交通等。

• 市场地位：根据中国电器工业协会统计，2019年斯瑞的铜铬触头市场占有率在国内排名第一，中高压电接触材料市占率稳居国内前三，全球市占率约50%。公司长期服务于ABB、施耐德等跨国企业。

金属赛道

• 业务内容：斯瑞新材主营高纯低氧低氮低酸不溶物铬粉和真空级脱气铬，自主掌握了低温液氮研磨工艺，实现了对高强高导铜合金材料及制品和中高压电接触材料及制品的铬粉原材料的自主可控和需求，满足了靶材、高温合金等应用市场对高性能金属铬粉原材料的需求。

• 市场地位：公司是国内首家成功应用低温液氮技术批量制造并向全球批量供应低氧、低氮、低硫、低酸不溶物高性能金属铬粉的企业，被广泛应用于中高压电接触材料、高端高温合金、高端靶材、表面喷涂、电子行业等领域。

核聚变赛道

• 业务内容：斯瑞新材以高强高导铜合金+托卡马克磁体零组件为核心落地应用，聚焦托卡马克装置关键部位。公司已实现工程化装机，并正推进新一代材料测试，客户覆盖国内头部聚变企业。

• 核心材料与部件：公司掌握真空熔铸+内氧化强化+微合金化三位一体工艺，铜铬铌合金热等静压近净成型技术国内领先，解决聚变装置高电流、强磁场、高热流密度下的材料可靠性问题。公司为托卡马克试验装置提供磁体零组件（线圈绕组/支撑结构），已与新奥科技、星环聚能、能量奇点等合作并顺利装机运行；铜铬铌合金正用于新一代核聚变装置关键部件测试。

• 潜在方向：公司联合研发钨-铜-石墨烯三元梯度复合材料，探索面向聚变堆第一壁/偏滤器等热沉部件的应用。