银禧科技（300221）投资价值分析报告
（之二）：卡位现代智造上游，新材料龙头乘风而起
报告日期： 2026 年 1 月 9 日
作者： 胡医生 千问智能
一、 核心观点
银禧科技正迎来“现代智造 ”与“万物互联 ”双重红利期 。 公司在巩固改性塑料龙头地位的同时， 智能照明业务已成功转型为高增长的 “ 现金牛 ” 。 从上游的芯片半导体材料 、机器人结构件， 到下游的智能家居互联， 银禧科技构建了完整的产业链布局 。 我们认为， 公司业绩增长逻辑清晰，既有新材料业务的高弹性， 又有智能照明业务的稳健性 。 从行业需求热点赛道及日 、周 、月 K 线和成交量的变化众多角度来看， 公司股价短期内具备冲击 18 元目标位的潜力。
二、 公司概况：新材料与智能硬件双轮驱动
银禧科技已形成“高分子新材料 （改性塑料 、特种工程塑料 、3D 打印材料） +智能照明 ”双主业发展格局。
* 制造版图： 坚持“ 中国+越南 ”双基地战略， 国内拥有东莞 、珠海 、苏州 、安徽等生产基地， 越南基地已投产，有效规避贸易壁垒， 提升全球竞争力。
* 业绩表现： 业绩爆发式增长 。2025 年前三季度营收16.53 亿 元 （ +16.75% ） ， 归 母 净 利 润 0.85 亿 元（+116.39%）， 盈利能力显著修复并加速上行。
三、 投资逻辑：深度绑定现代智造核心赛道
从现代智造上游材料需求视角， 银禧科技的投资亮点体现在以下五大领域的强劲需求：
1. 芯片与 AI 算力 （电子化学品）：
随着 AI 服务器和高速通信设备对高频高速材料需求的爆发， 公司核心产品**PPO （聚苯醚） **作为关键原料，对提升 PCB 性能至关重要 。 公司正积极布局电子级 PPO，有望打破国外垄断， 成为未来业绩增长的强力引擎。
2. 机器人产业 （全栈式材料解决方案）：
机器人对材料的轻量化 、高强度 、耐磨性要求极高，银禧科技已深度卡位：
* 无人机： 与大疆等头部企业深度绑定， 提供高性能结构件材料。
* 服务/人形机器人： 布局机器人关节材料 、柔性线缆材料， 已批量应用于服务型机器人； 在扫地机器人 、割草机器人等领域的销售比重持续上升。
* 优势： 高附加值的定制化产品比重上升， 带动公司毛利率水平持续向好。
3. 新能源汽车与汽车工业 （轻量化与安全）：汽车“新四化 ”推动“ 以塑代钢 ”。
* 轻量化： 碳纤维复合材料 、改性塑料有效降低车身重量。
* 三电系统： 提供阻燃 、耐高温材料， 保障电池、电机安全。
* 智能座舱： 为显示屏 、传感器等提供高性能结构件。
4. 航空航天 （3D 打印与特种材料）：
* 3D 打印： 自主研发的 PA12 粉末 、PEEK 复合材料等处于行业领先水平。
* 航天应用： 曾为长征五号火箭提供 3D 打印材料及方案， 解决轻量化难题， 技术壁垒极高。
5. 家用家电 （高端化与智能化）：
* 传统家电： 改性塑料在家电外壳 、结构件中应用广泛， 是公司的基本盘。
四、 新增核心亮点：智能照明——稳健增长的“现金牛 ”
智能照明业务是银禧科技业绩的重要压舱石， 也是公司成功向下游终端应用延伸的典范。
* 业 绩 贡 献 显 著： 2024 年， 智 能 照 明 业务 营 收 达2.52 亿元， 同比增长超 50%， 展现出强劲的增长势头， 为公司提供了稳定的现金流。
* 战略转型成功： 子公司银禧光电历经十余年发展，已成功从传统照明转型为**“智能家居与节日氛围照明 ”解决方案提供商 。产品矩阵涵盖智能灯带 、智能灯具 、智能灯串等， 顺应了全球智能家居渗透率提升的大趋势 。 * **全球化制造与客户壁垒： ** 同样采用“ 中国+越南 ”双基地模式， 有效应 对国际 贸易环境 变化 。 公司已 进入昕诺 飞
（Signify， 原飞利浦照明） **等全球照明头部企业的供应
链， 这不仅保证了订单的稳定性， 也确立了公司在行业内的高品质品牌形象。
* 技术与产品升级： 紧跟物联网 （IoT） 趋势， 产品向智能化 、互联互通方向发展， 并在环保节能 、光效优化等方面持续投入研发， 保持产品竞争力。
五、 财务与估值分析
* 盈利能力修复： 2025 年前三季度， 公司毛利率提升至 19.72%， 净利率提升至 5.25% 。 这主要得益于高毛利的改性塑料新产品 （如机器人 、无人机材料） 以及高增长的智能照明业务占比提升。
* 技术面与资金面共振， 目标价看高一线：
从行业需求热点赛道及日 、周 、月 K 线和成交量的变化众多角度来看， 公司股价短期内具备冲击 18 元目标位的潜力。
* 行业风 口： 公司身处 “ 机器人 、 3D 打印 、 碳纤维 、商业航天 ”等多个当前市场最热衷的风口赛道， 题材丰富， 易于吸引主力资金关注。
* K 线形态分析：
* 日 K 线： 近期股价在经历短暂调整后， 于2026 年 1 月 7 日录得一根阳线 （涨幅 4.13%）， 显示下方支撑有力 。 1 月 8 日虽微跌， 但整体仍处于近期高位盘整， 多头趋势未改。
* 周 K 线： 周线级别呈现震荡向上格局， 且多次出现看涨吞没或启明星等技术形态， 表明中线资金吸筹意愿明显。
* 月 K 线： 股价自 2025 年以来呈现显著的上升通道， 月线图上多头排列清晰， 上升趋势强劲。
* 成交量变化： 近期成交量持续放大， 1 月 7 日成交额达 6.32 亿元， 1 月 8 日成交量仍维持在 4883.7 万股的高位， 显示市场交投活跃， 资金介入程度深， 为股价上攻提供了充足的弹药。
六、 风险提示
* 原材料价格波动风险： 石油化工原料价格波动可能对公司成本造成影响。
* 新项目投产不及预期： PPO 项目 、越南基地产能爬坡若慢于预期， 可能影响业绩释放节奏。
* 汇率波动风险： 公司海外业务占比较高 （含越南出口）， 汇率波动可能对利润产生一定影响。
七、 结论
银禧科技已从单一的改性塑料制造商， 蜕变为**“上游新材料+下游智能硬件 ”双轮驱动的现代化智造企业 。 公司在芯片半导体 、机器人 、新能源汽车等上游高景气赛道卡位精准， 在智能照明**领域又拥有稳健的现金流业务。
综上所述， 基于对公司基本面的深刻改善 、身处热门赛道的高景气度以及技术面 （ 日 、周 、月 K 线及成交量） 呈现的强势多头格局的综合判断， 我们认为银禧科技股价短期
内具备极大的上行潜力， 有望冲击 18 元的目标价位 。 建议投资者重点关注其在电子化学品 、机器人材料及智能照明领域的协同发展。
免责声明： 本文内容仅供参考， 不构成投资建议 。 股市有风险， 投资需谨慎。
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