$ST嘉澳(SH603822)$  

重大利好嘉澳环保，中石化与中航油的重组，标志着我国SAF产业从试点示范迈向规模化发展的关键节点。建议关注具备成熟HEFA工艺、出口白名单且产能率先释放的企业，以及上游UCO原材料收运处理体系成熟的企业。随着政策持续加码、技术不断突破，SAF产业有望迎来量价齐升的黄金发展期。

需求端爆发式增长：IATA预测，2025年全球SAF产量将达0.06亿吨（占航油需求2%），2030年增至0.18亿吨，2050年达3.5亿吨。2027年，仅欧盟、英国等地区的SAF需求就将达到300-400万吨。但供给端，全球规划产能到2030年仅1810万吨，实际落地存在不确定性，远期供需缺口明显。中国凭借原料优势和产能扩张，有望抢占全球市场份额，出口潜力显著。