不知道大家注意到没有，开年以来这几个交易日，科技板块是涨势如虹，尤其是电子行业，三个交易日上涨了6.72%，在申万一级行业里排名第三。
数据来源：同花顺iFinD，截至2026.1.7
回顾来看，电子行业指数在国庆后一波下跌，之后震荡。一直到12月22日，结束调整，开始上涨，进入2026年以后开启加速上涨模式。
来源：choice，截至2026.1.7
为什么会出现这种走势呢？
我觉得这和财报披露周期有很大关系。
每年11月到12月，是财报的真空期，缺少业绩作为锚，股价和业绩的相关性很弱，甚至呈现负相关，这个时候市场更多是靠情绪推动的，有的觉得科技涨得多了，就担心回调，先撤一波。
同时，机构资金到了年底，也会做一下资金再平衡。
但从12月中下旬开始，特别是进入1月后，情况就不一样了。1月份，上市公司年报预告开始陆续披露，股价和业绩的相关性会明显提升，到了下半月，这个相关性还会进一步提升。
而电子行业，以及计算机等行业，都是去年11月以来盈利预测上修较多的行业，业绩支撑非常强。
加上日历效应的预期摆在那，以及机构资金开始新一年的配置，自然把电子等科技行业顶起来了。
进入2026，我也看好半导体相关产业高景气延续，主要有三个原因。
一是，存储芯片短缺的问题依然存在，目前依然是供不应求。
存储芯片是显卡和内存条的基础，而据最新消息，英伟达RTX 5090的价格已经飙升至超过4000美金，创下了历史新高。而且英伟达与AMD均计划未来每月持续上调显卡售价。
同时，今天“1盒内存条价格堪比上海1套房”的话题也冲上热搜。某第三方购物平台上，海力士和三星的256G DDR5服务器内存一根超过4万元。
多的不用说了，高端显卡和内存条的天价，已经能说明问题。
二是，AI开支的持续增长。
TrendForce预计，2026年全球八大云厂商合计资本支出将增长40%，达到6000亿美元，全球AI服务器出货量将增长20.9%。
最后，是国产替代进程的推进。
根据华经产业研究院的信息，目前本土厂商在部分半导体材料细分领域已经取得了较高的市场份额，例如8 英寸及以下半导体硅片的产能可基本满足国内晶圆代工产业的需求。在更高端的12英寸硅片领域，本土厂商沪硅产业正处于产能提升阶段。
巨大的供需缺口的刺激下，国产替代也会加速。
像通信是和海外芯片产业关联度大，所以去年猛猛涨。而随着国产算力芯片龙头逐步进入业绩兑现期，电子行业会更加受益。
半导体相关科技方向的主动基金，我重点关注了尚烁徽管理的华泰保兴产业升级混合（A类021792，C类021793）。
这只产品成立于2024.9.24，成立以来累计取得了65.23%的收益，近6个月涨幅高达66.46%，相当的猛，弹性十足。
来源：同花顺iFinD，截至2026.1.7
投资方向上来看，这只基金是投资科技主线，聚焦于电子、通信、计算机、人工智能、高端制造等方向。
根据2025年三季报，基金持仓主要在电子行业，同时也配置其他一些产业升级领域，如汽车、电力设备等。
关于产品的基金经理尚烁徽，我觉得有必要多介绍一下。他是上海交通大学硕士，制造业行研出身，有超过8年的基金经理经验。
尚烁徽是先选赛道再选个股，很重视板块机会，擅于从景气度出发，之前就把握住了医药、新能源和电子方向的机会。
在选股上，尚烁徽看重公司股权结构、是否有讲得清可量化的超额收益来源、公司核心竞争力等。
我还注意到一个细节，这只基金的换手率相对较高，2025年上半年末换手率达568.45%，说明基金经理操作比较灵活，会根据市场变化及时调整持仓。这种策略在当前震荡市中尤为重要，可以更好地把握轮动机会。
去年三季度，基金加大了对半导体晶圆制造的配置比例，基金经理认为这个领域是整个产业链中最紧缺的环节，尤其是先进制程产能。同时产品保持了整体对光刻机、存储芯片、ASIC 相关行业的配置。
这让基金在该季度取得了爆发收益。
短期来说，1月中下旬，股价和业绩的相关性会逐渐提升，而半导体是有强支撑的。
中期来说，芯片短缺的情况依然存在，大厂也会不断加大AI开支。
长期来说，国产替代是大趋势，随着技术突破，市场份额会不断提升。
当然，这个过程会因为股价上涨程度，技术的实际进展，以及各种突发因素等，有一些扰动。
如果你是自己比较专业，有时间盯盘，可以考虑直接配置半导体ETF，自己做波段操作。
但如果你没有太多时间研究，那么借助主动管理基金可能是更好的选择。有专业的基金经理帮你把握产业趋势和个股机会，省心省力。
目前，华泰保兴产业升级混合的规模还不大，基金经理在调仓换股上更灵活，也是一个优势，能快速切入到领涨的行业中去。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎，基金投资不保证本金不受损失，不保证一定盈利。以上观点仅代表作者个人意见，不代表基金公司立场，也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供研究和学习使用，所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议。
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