$长盈精密(SZ300115)$  

特斯拉Optimus最新进展速览（截至2026年1月9日）：

- V3版与量产：Q1发布Optimus V3，2026年1月确认首批供应商，年底启动10万台级量产，2027年目标周产2万台（年化百万台）。弗里蒙特工厂试产线已启动，上海超级工厂同步改造。

- 应用落地：12月演示爆米花售卖，力控精细、操作错误率**<0.3%**，已在好莱坞充电餐饮场景试运营 ；优先部署特斯拉超级工厂，承担搬运、组装等任务。

- 技术与争议：复用FSD纯视觉感知与神经网络，V3拟提升灵巧手精细操作；《华尔街日报》质疑公开演示存在远程操控依赖，手部精细操作能力待突破。

- 供应链与成本：核心供应商含三花智控（执行器，订单超50亿元至2028年）、拓普集团（执行器总成）、长盈精密（关节齿轮/轴承约70%份额）等；目标量产百万台后单价降至2-3万美元。

- 马斯克最新表态：1月7日播客称Optimus将拓展至通用服务与火星基建，3-5年内手术精准度或超顶尖外科医生。

【开源证券：展望2026年 人形机器人将跨越“1-10”拐点 走向“10-100”】开源证券研报指出，2025年人形机器人产业“0-1”开始走向“1-10”，核心是“技术收敛”，板块围绕特斯拉机器人的技术迭代和升级方向展开。从丝杠、电机、轻量化（PEEK材料等）、到灵巧手、结构件、轴承等，寻找技术端的确定性，在此过程中早期纯题材标的关注度下降；从“送样”到“配合开发”再到“产能建设”逐渐缩圈并走向清晰。

展望2026年我们认为，人形机器人产业将跨越“1-10”拐点，走向“10-100”，核心是“量产和商业化”。（1）特斯拉Gen2.5机器人或已完成硬件平台的锁版，设计基本冻结，关键总成预计需小步优化，为2026年量产版本Gen3筑牢基础；Gen3解决安全防护结构件和灵巧手后就将定型，我们判断2月份之内将会完成。（2）后期节奏展望：2026年3月份开启批量订单，8月份开启大规模制造，在此期间推动核心供应链标准化产能建设。（3）2026年上半年宇树等国产头部人形机器人企业有望实现IPO落地，为量产筑牢根基。（4）2026年人形机器人从政策端和产业端有望实现中美共振，板块迎来主升浪。

在人形机器人赛道，长盈精密已从“精密结构件龙头”升级为“系统级 Tier-1 核心供应商”，地位可以用“三高”概括：

1. 海外客户占比高  

- 特斯拉 Optimus：关节齿轮、腿部壳体、指尖传感器柔性板三大件主供，份额约 70%，单机价值 4 万元，2025 年 1 万台订单排至 2027 年。  

- Figure AI：2025 年签订 2 万套灵巧手关节总成，三年协议金额从 3 亿元增至 10 亿元。

2. 技术门槛高  

- 精密齿轮加工精度达国际 P4 级，行星滚柱丝杠 0.005 mm、成本仅为海外 1/10，钛合金良率 92%（行业 80%）。  

- 已拿到 400+ 料号，覆盖金属、工程塑料、橡胶等全材料体系，具备“小脑+身体”系统集成能力。

3. 产能与订单增速高  

- 2025 年 1-8 月机器人业务收入 8000 万元，同比翻 8 倍；深圳 6 万㎡机器人产业园四季度投产，年产能 50 万套关节，可配套 50 万台机器人。  

- 国内客户已超 30 家，智元、优必选、宇树、逐际动力均进入批量交付，2026 年起收入季季释放。

结论：长盈精密同时卡位海外“T 链+F 链”最大份额，并率先在国内形成规模化交付，是 A 股稀缺的“既能做结构件、又能做模组，还已被验证赚钱”的机器人核心标的。