【壶化股份交流更新】1、商业航天：持有嘉兴尚道国丰股权合伙企业5.95%份额，该合伙企业间持有航天科工火箭公司 2.33% 股权。航天科工火箭核心产品为快舟系列，包括快舟一号甲、快舟十一号等，2024、2025年分别完成5次、3次发射任务，尤其是12月5日快舟一号甲成功为垣信卫星提供卫星发射服务。2、机器人：自主研制的爆破智能装药机器人主要用于隧道智能施工的最后“一公里”，尤其适合高原高寒地区（如墨脱等），可将作业人数由15人降低至3人，近期二代机器人即将下线，意向订单充沛，打开数百亿装备市场。3、主业：起爆具持续供不应求，2025年7月再获得工信部2000吨专项出口产能，合计产能提升至4300吨，增厚接近7000w净利润。25/26年预计实现净利润2/3亿，对应当前估值30X、20X。