对于希望跑赢市场并避免与算法直接竞争的投资者，忽略市场杂音并专注于股票基本面或可为其带来益处。
当今许多股票投资者认为专注于长期传统投资策略已经过时。在如今的市场环境下，追求短期收益的紧迫感愈发强烈，这反映在高交易量及持股期越来越短的现象中。程式交易、对冲基金及被动投资策略的兴起加剧了这一趋势。
然而，许多证据显示，经受住时间考验的投资方法依然有效。这需要聚焦长期投资，并意识到企业盈利增长长期以来始终是股票回报的主要驱动因素。以公司基本面为核心的传统股票分析仍然是追求超越市场回报的有效方法，不过，这需要严格及有纪律的实践，才能识别出那些尚未被市场发现且具有增长潜力的公司。
我们将概述这种投资纪律的核心要素，但首先有必要探讨当前的投资环境，以及为何传统投资策略仍然是追求超额回报的最佳选择。
科技促进高速交易与短期思维，但它们并未带来更好的结果
过去数十年间，股票市场经历了巨大转变。以往，耐心的长期投资者主导市场，他们的投资时限往往以数年计算。然而，如今许多投资者的持股时间已缩短至数月、数周甚至更短。多种因素共同推动了变化：
算法及高频交易的兴起：交易成本及执行阻力大幅降低，这些技术使交易时间从以日或周计算缩短至以毫秒计算。
对冲基金及类似机构在股票市场壮大：这类投资者偏好短期收益，通过快速套利捕捉市场中的微小价格差异，并进行战术性的投资组合重置，通常并不强调长期策略性配置。
被动投资策略的快速扩张：交易所买卖基金（ETF）及其他指数型产品成为投资市场的重要参与者。大量交易受到自动化、规则化买卖的影响，同时也受这些产品因指数调整而进行的定期调仓所影响。
传统方法仍是跑赢大市的最佳途径
对于希望取得超越市场回报的投资者而言，与新进投资者在其专长领域竞争毫无意义。程式交易者拥有最快的交易系统，而被动投资策略大多受到羊群效应驱使。当你跟随市场共识时，是无法超越市场的，但好消息是投资者并无必要如此。大量学术研究证明，传统策略仍然是股票市场中实现卓越回报的有效途径：
长期投资更具优势：研究显示，持有期较长的机构投资者每年平均跑赢短期投资者约3%。换言之，市场最终会奖励那些抵御短期压力并展现耐心的投资者。
基本面至关重要，因为长期股价与企业盈利息息相关：实证分析表明，长期股票回报中约80%至90%直接来自企业盈利及股息的增长。这凸显了公司盈利能力对股票价值的重要性。其他研究亦显示，稳定的盈利增长对股票长期表现具有显著影响。因此，依赖传统基本面分析的策略（例如评估公司资产负债表的健康程度、管理团队的素质、竞争优势、盈利潜力及当前股价是否相对合理）仍然具有价值。
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