69%股权拍卖箭在弦！全网仅此一家，ST雪发26亿债务倒逼重生，4大文旅巨头抢筹的稀缺标的

$*ST沐邦(SH603398)$  ST雪发大股权拍卖

69%股权拍卖箭在弦！ST雪发26亿债务倒逼重生，4大文旅巨头抢筹的稀缺标的

A股ST板块年度资本大戏即将开演！ST雪发（002485）控股股东69.40%股权已全部质押冻结，在26.1亿元巨额债务压力下，司法拍卖正式重启倒计时，实控人变更进入3-6个月窗口期，一场关乎文旅资产重估的资本角逐已然点燃 。

不同于普通ST股的"壳资源博弈"，这场拍卖的核心底气藏在稀缺资产里——公司手握香格里拉独克宗花巷、西塘花巷等优质文旅项目，在消费复苏浪潮下具备天然重估潜力，即便2025年前三季度仍有亏损，5.59亿元的营收规模依旧稳住了业务基本盘 。更关键的是，这只总股本仅5.44亿股的袖珍小盘股，实际可流通股不足1.34亿股，按当前股价计算，5.44亿元即可实现控盘，低门槛叠加高预期让资本趋之若鹜 。

资本围猎的信号早已拉满：九华旅游、长白山、大连圣亚、天府文旅等4家上市公司已明确书面表态参与竞拍，此前曾有企业给出5.5元/股的收购报价，较当前股价存在35%以上的估值空间 。回顾A股历史，ST中迪、ST万方等案例均证明，股权拍卖落地后股价短期涨幅可达70%-100%，而ST雪发1.79倍的市净率，为价值重估预留了充足想象空间。

这场拍卖的三大悬念更让市场沸腾：是产业资本入场注入优质资产，还是地方国资接手主导重整？分拆拍卖是否会引发多路资金抢筹？200亿元非法集资案背景下，法院是否会推动溢价拍卖以提升债务兑付比例？每一个答案都可能改写公司命运 。

债务倒逼下的"利空出尽"，优质文旅资产的价值沉淀，叠加政策鼓励重组的东风，ST雪发的股权拍卖早已不是单纯的债务处置，而是困境反转的关键钥匙。当拍卖槌落下的那一刻，或许就是下一个"乌鸡变凤凰"故事的开端，紧盯拍卖公告、买家身份与重整进展，方能捕捉这场资本盛宴的核心机遇。