$爱旭股份(SH600732)$ 根据最新的官方公告，自2026年4月1日起，光伏组件等产品的增值税出口退税将被取消。这对出口占比较高的爱旭股份会产生直接影响，但影响程度与其独特的业务模式密切相关。

最新政策要点

为了让你快速了解政策核心，我将关键信息整理如下：

· 政策内容：取消光伏组件等产品增值税出口退税。

· 执行时间：2026年4月1日起。

· 对爱旭的核心影响：直接导致ABC组件出口成本上升，挤压利润空间。

· 行业政策意图：推动光伏行业从“价格内卷”转向“高质量”和“价值竞争”。

对爱旭股份的潜在影响分析

结合爱旭股份的业务特点（以技术领先的ABC组件为主，主攻海外高端市场），政策影响可以从短期和中长期两个角度来看：

1. 短期财务成本与价格压力

   · 成本直接上升：出口退税取消意味着约9%的隐形补贴消失，直接转化为成本。以爱旭股份2025年上半年海外营收36.25亿元估算，这将是一笔可观的利润削减。

   · 利润挤压与价格谈判：由于光伏行业当前竞争激烈，新增成本很难全部转嫁给客户，短期将直接挤压公司利润。公司需要与海外客户重新进行艰难的价格谈判。

   · 现金流压力：原先能快速回流的退税款将占用公司营运资金，对现金流管理提出挑战。

2. 中长期看，可能加速行业洗牌，利好技术龙头

   · 净化竞争环境：政策旨在统一抬升全行业出口成本线，那些依赖低价和补贴生存的弱势企业将难以为继，从而加速行业出清。

   · 凸显爱旭的技术溢价优势：爱旭的ABC组件在海外高端市场本身就有10%-50%的溢价。当全行业低价竞争被遏制，客户将更倾向于为高效率、高可靠性（如无银化铜互联技术）的优质产品付费。这反而可能强化爱旭的差异化优势。

   · 与政策导向一致：政策目的是倒逼产业升级，从“价格优势”转向“技术优势”。爱旭持续投入的ABC技术路线完全符合这一方向。

总结与应对展望

综合来看，出口退税取消对爱旭股份的影响是复杂而辩证的：

· 短期：面临确定的利润和现金流压力，是直接的利空因素。

· 中长期：若行业恶性竞争因此缓解，拥有绝对技术护城河的头部企业如爱旭，其盈利能力和市场份额有望得到巩固和提升，可能转化为长期利好。

爱旭股份可能的应对策略包括：进一步技术降本、深化与高端客户的战略绑定以分摊成本，以及加速海外产能布局以规避贸易政策风险。

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