$联泓新科(SZ003022)$  对联泓新科(003022) 整体影响偏中性，短期偏利好，核心在于其业务结构与政策冲击方向的错位 。

核心判断

- 直接冲击小：公司主营EVA光伏料、POE、锂电材料等，多为光伏/电池上游材料，不在本次取消退税的光伏组件/电池成品清单内；且出口占比低（以国内销售为主，2025年半年报未披露大额出口数据），受退税取消的直接成本冲击有限 。

- 间接利好更突出：政策加速光伏/电池行业“反内卷”，倒逼下游客户优选高性价比、国产替代的上游材料，联泓新科作为国内光伏EVA、锂电隔膜料等头部供应商，有望受益于国内需求提升与份额集中；同时上游材料价格更稳，利于公司盈利修复 。

- 长期看产能红利：公司POE、VC等新产能2025-2026年逐步释放，契合国内新能源材料需求增长，政策对上游材料的支持逻辑未变，长期成长动力充足 。

风险提示

若下游出口企业成本压力大幅向上传导，或引发上游材料短期价格波动，但影响可控，且公司一体化成本优势（甲醇自给率80%）可对冲部分风险。

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