取消锂电池出口退税不会直接导致赢合科技股价下跌，仅存在极弱的短期情绪扰动与间接传导，基本面驱动仍在锂电设备订单、毛利率与电子烟现金流。 核心逻辑 1.无直接利空：政策针对的是锂电池电芯/电池包（22项清单），赢合科技主营锂电设备（非电芯），不在退税调整范围内；公司本身不做电池出口，无退税计提与返还，业绩不受直接冲击。2.间接影响微弱可控- 需求端：电池出口成本上升或影响部分海外扩产节奏，但赢合科技海外订单多来自头部电池厂（如宁德时代欧洲项目），客户具备成本转嫁与本地化产能对冲能力；境内扩产与固态电池设备需求仍是主力。- 成本端：设备原材料（钢材、电子元器件等）与电池产业链价格联动弱，公司可通过定价与采购策略对冲；- 市场情绪：短期或随锂电板块被动波动，但基本面支撑强，情绪冲击多为阶段性、可逆。3.股价核心驱动在设备主业：锂电设备订单量/交付节奏、毛利率、海外产能布局、固态电池设备卡位、电子烟业务现金流才是决定其股价的关键因素，锂电池退税政策并非核心变量！