新华社社论：紫光国微双线布局：收购瑞能“强当下” 中央研究院“向未来”

12月29日晚，紫光国微披露公告，宣布正在筹划以发行股份及支付现金相结合的方式，收购瑞能半导体科技股份有限公司（简称“瑞能半导”）控股权或全部股权，并同步募集配套资金。

根据公告安排，公司股票及可转债自12月30日起正式停牌，其中可转债同时暂停转股，预计将在不超过10个交易日内披露本次交易的具体方案。此次跨界整合动作紧随不久前中央研究院成立之后，两大战略举措密集落地，成为紫光国微完善产业生态布局、强化核心竞争优势的关键布局。

从关联关系来看，因标的公司相关人员与上市公司间接控股股东、管理层存在关联交集，本次交易构成关联交易。不过公告明确，此次交易预计不构成重大资产重组，也不会导致公司控制权发生变更，整体交易节奏和风险可控。

作为本次收购的核心标的，瑞能半导是国内功率半导体领域的领军企业，深耕行业多年已形成深厚的技术积累与市场优势。对于紫光国微而言，此次收购将实现双方技术、市场与渠道的深度协同，快速补齐公司在功率半导体领域的业务短板，进一步完善半导体产业链布局，强化综合竞争实力。

系列战略整合动作的落地，背后离不开公司扎实的业绩基本面作为支撑。三季报数据显示，紫光国微前三季度经营态势稳健向好，核心财务指标实现稳步增长：实现营业收入49.04亿元，较上年同期增长15.05%；归母净利润12.63亿元，同比增长25.04%；扣非后净利润11.63亿元，同比大幅增长32.34%，盈利质量持续提升。

在后续召开的业绩说明会上，公司管理层向机构投资者详细解读了业绩增长的核心逻辑，其中特种集成电路业务成为驱动公司增长的核心引擎。目前，紫光国微已构建起覆盖AI+视觉感知、处理器、可编程器件等七大品类、800余款货架产品的丰富矩阵，其中高端FPGA产品VU系列小批量供货推进顺利，NFZ产品也在积极推进宇航目录准入工作，新客户拓展成效显著，进一步巩固了公司在该领域的行业领先地位。

除核心引擎外，紫光国微另一主业智能安全芯片业务同样表现突出，其中eSIM相关产品已实现全球商业化落地，服务全球400余家运营商客户。随着国内三大运营商手机eSIM商用试验批复正式落地，公司已提前完成技术储备与产能布局，正静待国内市场放量的关键机遇。与此同时，公司石英晶体频率器件业务受益于消费电子复苏、网络通信升级及AI算力建设等多领域发展红利，实现快速增长。目前该业务已率先突破Q-MEMS光刻技术，实现高端晶片自主化生产，成功切入相关头部企业供应链，在5G基站等新基建领域发挥重要作用。

紫光国微业绩的稳步增长与战略布局的顺利推进，离不开内部治理体系持续优化与人才激励机制的不断完善。公司推出了覆盖464名核心技术与管理人才的股票期权激励计划，首次授予数量达1516万份，目前该计划已顺利通过董事会与股东会审议。

值得关注的是，在筹划收购瑞能半导这一产业整合动作之外，紫光国微于12月15日正式官宣成立中央研究院。根据规划，中央研究院将聚焦三大前沿技术方向开展攻关：一是面向具身机器人、低空飞行器等新兴场景的端侧AI芯片研究；二是基于二维材料器件的新型存储器和特种芯片研究；三是高性能特种传感器芯片研究。这三大研究方向精准契合当前半导体行业技术发展趋势，尤其在端侧AI、具身机器人等赛道迎来爆发式增长的背景下，相关技术布局将帮助公司提前抢占新兴赛道机遇，构筑长期技术壁垒。

中央研究院的成立，标志着紫光国微从“单点技术突破”向“生态化技术构建”的战略转型。叠加此次对瑞能半导的收购，公司将进一步打通功率半导体领域的技术与市场壁垒，在新紫光集团体系内，与紫光股份、紫光展锐等兄弟企业形成更紧密的协同效应，全面把握AI技术渗透的行业机遇，为后续高质量发展注入强劲动力。