$福光股份(SH688010)$  

福光股份（688010.SH）是一家专业从事军用特种光学镜头及光电系统、民用光学镜头、光学元组件等产品科研生产的高新技术企业，2019年7月在科创板上市。公司产品涵盖激光、紫外、可见光、红外系列全光谱镜头及光电系统，主要分为定制产品和非定制产品两大系列。

一、核心业务布局

定制产品业务是公司的核心利润来源，毛利率超60%，主要应用于"神舟系列""嫦娥探月""天问一号"等国家重大航天任务及高端军工装备，客户涵盖中科院、中电科、中航工业等军工央企集群。

非定制产品业务包括安防镜头、车载镜头、红外镜头、机器视觉镜头、投影光机等，广泛应用于平安城市、智慧城市、物联网、车联网、智能制造、AR/VR等领域。其中，安防镜头全球市场占有率曾达11.8%，排名第三。

二、新兴业务进展

商业航天领域：箭载镜头已实现批量生产并持续升级优化；低轨卫星星敏感器可见光产品已交付样机，短波红外产品完成设计；低轨卫星激光通讯产品已小批量交付。

车载镜头业务：已布局6大产品线，多款产品通过客户验证并获多项定点通知书，研制成功侧视玻塑混合镜头、DMS（驾驶员监测系统）镜头等新产品。

投影光机业务：2025年以来，720P手机投影光机实现量产；成功开发全球最小体积0.18cc的全彩Micro-LED投影光机；uLED智能投影灯完成送样并通过多家车载客户验证。

三、技术实力与研发投入

公司拥有全球首创的大口径大视场透射式光学系统设计加工技术，镜片加工精度达纳米级。截至2024年末，公司拥有995项专利及软件著作权，其中发明专利518项。

2025年前三季度研发投入5272.97万元，同比增长17.79%，占营收比例达11.04%。公司持续为国际知名品牌最新手机型号提供光学元件，为国内知名企业机器人项目研制激光雷达反射镜片并实现量产。

四、投资价值与成长空间：公司在商业航天、车载镜头、机器视觉等新兴领域布局深入，随着低轨卫星星座建设加速、自动驾驶渗透率提升，相关业务有望持续放量。有机构预测，若技术攻关顺利，公司有望在2025-2026年迎来业绩与估值双升。

总结：福光股份作为国内光学镜头领域的重要参与者，在军民融合、商业航天、车载镜头等新兴领域布局深入，技术实力突出。需密切关注盈利能力的修复进度和新兴业务的放量情况。对于长期投资者而言，公司在光学技术领域的深度布局值得关注，但需谨慎评估短期业绩波动风险。