$科马材料(SZ920086)$$国亮新材(SZ874134)$$爱舍伦(SZ920050)$
1月8日（周四）晚北交所新股爱舍伦公告将于1月12日发行申购后，大家经过周五一天的考虑，准备参加申购的基本都做好了周一申购的准备。虽然有些人在那期待甚至呼吁周二再安排一家发行申购，以便分流资金，让所谓的小资金有机会，但个人认为是不会这么安排的，周五中午也发文章进行了分析。然而，周五18时许，一场风波平地起，北交所官网挂出了国亮新材的发行代码920076，按常规，这就是国亮新材大概率要在当晚公告于周二发行的节奏了。于是乎，不 少人非常兴奋，好几个还兴奋得跑到我周五中午的文章下留言打我脸。好在，随着时间的流逝，最终，国亮新材的发行公告并没有来，也就是说，它还是和此前大家普遍分析的那样，在1月14日（周三）发行申购，一场风波基本平息。至于为什么没有安排爱舍伦和国亮新材两家公司两天连发，我在周五中午的文章中已分析了，有朋友还提到了一个原因：假如真想要同期发两只，就不会急着安排周一发爱舍伦了，而大可以从容安排在周二与周三，没必要这么赶，所以这就是事先定好的，周一、周三衔接起来发行。
风波虽然暂时过去了，但希望这种情况真的发生的还是大有人在，我不禁在思考，假如这次真的是2家连着2天发行申购，会是什么结果呢？期待通过这种方式获得机会的小资金会如愿以偿吗？资金总额有限的会如何选择呢？已准备好参与爱舍伦的申购计划要不要调整、怎么调整呢？
一、如果周一周二连发，申购形势会发生什么变化呢？首先，两天连发2个，资金多账户少的肯定是最大受益者，比如银行券商系针对打新设立的理财、资管产品，比如乐视们；其次，一直在期待通过连发分流资金的觉得是利好，比如这次如果成真，别说原本预估够不着门槛的四五百来万元者会冲进去，不排除两三百万元者甚至几十万元至100多万元者也会有部分觉得机会来了而冲进去；再次，原本的尴尬资金恐怕也不会再进行理性的分析后申购了，不管选择申购哪个，都会有多少申购多少。在这三方面作用下，两连发总的申购资金虽不一定倍增，但我预计在爱舍伦原来预估的8500亿元左右的基础上，至少增加五千亿元以上，即总的申购资金有望接近1.4万亿元。
二、总的申购资金会在2只新股间均衡分布吗？显然是不会的，连REITs这种同质化比较高的品种在同时发行2只时认购资金都不是平均分配，何况股票这种不同公司差异性很大的品种？虽然爱舍伦和国亮新材都不是啥好标的，但对于已做好了周一申购爱舍伦准备的资金，会临时改变计划等一天去申购国亮新材吗？何况还有人在担心周一晚上再公告周三申购一家。所以，真要发生两天连发的话，整个申购形势将变得非常混乱，原本可预期、较高确定性的事情将变得难以预期，高度不确定，最终受损害的是所有参与者。
首先，假设总的申购资金达到1.4万亿元左右的话，万一出现分布失衡，即大量冲向了首日的爱舍伦，顶格申购爱舍伦的真有拿不到2+1的风险，而且根据前面的分析，这种风险还是不小的。
其次，那些觉得机会来了而兴奋地冲进去的中小资金真的有机会了吗？根据上面的分析，如果资金分布失衡导致爱舍伦顶格申购翻车只能获配1+1，那意味着连原来预期可以获配1手正股者都将无法获配正股，那原来就预期无法获配正股的资金还是无法获配正股，更别谈冲进去给别人贡献碎股的三四百万元甚至一两百万元资金者了。
再次，有人也许发现我上面说的爱舍伦可能顶格只能1+1了，不就是碎股会很低吗？从理想状况来说，如果爱舍伦顶格只能1+1，即正股门槛超过了608万元，那么获配正股的将只有6万户左右或略多，碎股门槛确实会大幅降低到9万名左右，考虑大量四五百万元左右者申购的情况下，对应资金可能在450万元左右，至少不低于400万元。如果不幸地，爱舍伦申购资金大幅增加但顶格仍然获配2+1，比如正股门槛在600万元左右，那么碎股还是不会很低，至少难以低于正股门槛。
三、也许还有人说，如果大家都申购第一天的，那我申购第二天的不就捡漏了吗？但问题是，国亮新材的发行方案肯定不是目前大家看到的那样，缩股提价发行基本上极高概率的事，我初步分析，其网上发行量可能要减少2至4成，当然顶格金额也不高，最终，正股门槛可能还是得400万元以上，小资金依然没有机会，还被骗得送了碎股损失了利息浪费了感情。
所以，二连发情况下，肯定能从中受益者很少，大部分申购者恐怕都是受损的，并不是如一些人想的那样美好。而且，这还没考虑新股上市后的表现是否受影响，收益是否会降低。大家脑补一下，如果二连发自己怎么办呢？
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