一些人一直拿320亿元债转股说事。初步看，债转股似乎有不小的负面影响，不过，我们再仔细看看大秦铁路自上市以来总资产的变化情况，也能看到利好的一面。有三个数据我们不能忽视，那就是2005年末、2020年末和2025年9月底，大秦铁路的总资产分别是380亿元、1493亿元和2119亿元。有关人士估算了一下，和2005年末比较，大秦铁路总资产现在上涨了460%；和2020年末比较，大秦铁路总资产现在上涨了42%。大秦铁路320亿债转股完成后，大秦铁路总股数增加了35%，但与此同时，大秦铁路总资产却增加了42%，总资产的增速明显高于总股本的增速。在我看来，看一个上市公司的前景如何，对于它的总资产是不能忽视的，忽视了总资产，甚至根本就不看总资产，或者不提总资产，你就没有看到问题的本质和实质。最近几年，大秦铁路总资产增幅如此之大，这是大大的利好，与此相比，320亿债转股带来的利空几乎被抹掉了。丢失了一个芝麻粒，捡了一个大西瓜，没吃亏，划得来。我看好大秦铁路，坚定持有，几只烂苍蝇嗡嗡叫，能奈我何？