$华力创通(SZ300045)$  

这是一场关乎未来十年通信格局的“太空基建”狂潮。针对你关心的四个核心问题——谁在发、电信联通的角色、怎么赚钱、哪些公司利好，我结合最新的行业动态（截至2026年初），为你彻底拆解清楚：

一、 到底是谁发的？是国家队还是龙头企业？

简单来说，是“国家队领航 + 民营巨头冲锋”的模式。

并不是像以前那样完全由国家包办，也不是完全由民营企业自由发挥，而是形成了“1+N”的格局：

1.  国家队（核心底座）：中国星网

    *   这是唯一的国家级卫星互联网运营商，央企。

    *   它的项目叫“GW星座”，规划发射约1.3万颗卫星。

    *   角色：负责国家信息安全、核心频轨资源的抢占。

2.  龙头企业/商业航天（主力军）：上海垣信（千帆星座）、吉利、银河航天

    *   上海垣信：背靠上海国资委，是商业航天的排头兵，规划1.5万颗卫星（千帆星座）。

    *   吉利：利用其汽车生态，发射“吉利星座”，主打卫星物联网和汽车通信。

    *   银河航天：独角兽企业，专注于宽带通信卫星。

    *   角色：负责商业化落地、降低成本、探索盈利模式。

二、 电信、联通、移动有没有参与？

有参与，而且角色非常关键！ 它们不是单纯的“看客”，而是未来的“运营者”和“买单人”。

1.  中国移动：

    *   动作：近期也提交了 2664颗 卫星的申请（CMCC星座）。

    *   逻辑：它要利用自己的庞大用户群，将卫星通信融入现有的5G/6G体系，实现“手机直连卫星”。

2.  中国电信 & 中国联通：

    *   动作：虽然没有像移动那样大规模申请自己的星座，但它们正在积极采购中国星网和千帆星座的容量。

    *   逻辑：它们拥有庞大的地面基站和用户资源，未来负责提供“天地一体”的融合通信服务。比如你在城市用5G，出了城市自动切换成卫星信号，运营商负责收费。

三、 发上去以后，怎么把钱赚回来？

这不仅是“收网费”，而是有四个明确的盈利出口：

1.  向个人收钱（To C）：手机直连

    *   场景：你的华为/苹果手机在深山、海上没信号，直接连卫星发微信、打电话。

    *   盈利：运营商推出“卫星流量包”或按次收费。

2.  向企业收钱（To B）：万物互联

    *   场景：

        *   物流：跨国货轮、长途货车在公海上实时定位。

        *   能源：监测几千公里外的输油管道、电力线路。

    *   盈利：卖终端设备、卖数据服务（SaaS模式）。

3.  向政府收钱（To G）：应急与低空经济

    *   场景：

        *   救灾：地震时地面基站全断，卫星是唯一的通信手段（如汶川地震的教训）。

        *   低空经济：管理满天飞的无人机、飞行汽车，防止撞机。

    *   盈利：政府采购服务、建设应急通信系统。

4.  卖“铲子”（To 制造商）：发射服务

    *   场景：发射卫星需要火箭。

    *   盈利：像SpaceX那样，给其他国家或公司提供“拼车”发射服务。

四、 哪些公司是“大利好”？

如果你关注股市，这些公司是实实在在受益的“真金白银”派，分为三个梯队：

1. 铁路警察（总装与国家队）

*   中国卫星：国家队核心，负责造卫星的“身体”（结构、总装），订单最稳。

*   中国卫通：唯一的卫星通信运营上市公司，未来收网费的大哥。

2. 挖金子的（核心元器件 - 弹性最大）

*   华力创通：做卫星通信基带芯片和终端，深度绑定手机直连卫星业务。

3. 卖铲子的（地面设备与发射）

*   航天电子：负责火箭和卫星的电子配套，发射次数越多，它卖的越多。

总结

*   谁发的？ 国家队（星网）+ 民企（垣信、吉利）。

*   运营商？ 移动、电信都在深度参与，负责运营。

*   怎么赚钱？ 手机流量费、物流监控费、救灾政府采购。

*   大利好？造卫星的（中国卫星）、营运的（中国卫通）、电子配套的（航天电子）、造芯片的（华力创通）