2025 年 11 月 27 日至 2026 年 1 月 8 日，$广联航空(SZ300900)$ 以平均每周 1.4 场的频率密集开展路演活动，50 天内累计接待超 200 家机构投资者，覆盖公募基金、私募基金、券商、保险资管等主流资本阵营。这场高强度的资本沟通是公司在商业航天布局关键期、收购天津跃峰推进期的战略举措。
一、50 天 7 场密集路演全景梳理（2024.11.27-2026.1.8）
（一）路演核心数据总览
1. 2025 年 11 月 27 日：线下接待（首场战略沟通）
参与规模：14 家机构
核心参与方：天风证券、建信养老、建信基金、嘉实基金、东方基金、中信建投基金等
核心聚焦：大飞机产业链配套进展、商业航天 “收购 + 合作” 布局逻辑、燃气轮机业务多点突破情况，奠定后续路演的核心沟通框架。
2. 2025 年 12 月 1 日：线上电话会议（收购进展专项沟通）
参与规模：23 家机构
核心参与方：南方基金、博时基金、广发证券、鹏华基金、景林资产等
核心聚焦：天津跃峰收购的核心条款细节、商业航天赛道竞争格局分析、公司核心产品的技术壁垒与差异化优势，针对性回应市场对收购标的的初步关切。
3. 2025 年 12 月 8 日：上海线下路演（业务落地数据披露）
参与规模：19 家机构
核心参与方：易方达基金、汇添富基金、中金公司、高毅资产、淡水泉投资等
核心聚焦：天津跃峰贮箱产品的市场需求测算、与核心客户的合作模式（批量供货 + 联合研发）、产能释放的时间节奏表，用量化数据强化业务落地预期。
4. 2025 年 12 月 14 日：线上电话会议（大规模机构覆盖）
参与规模：80 余家机构（含外资）
核心参与方：中泰证券、兴业证券、正圆私募、平安资管、中金资本、Value Partners（外资）等
核心聚焦：天津跃峰排他期延长至 2026 年 4 月 30 日的关键进展、股权交割的具体流程与时间节点、后续持股比例提升的触发条件，释放收购推进的明确信号。
5. 2025 年 12 月 22 日：上海线下路演（技术与产能深度解析）
参与规模：27 家机构
核心参与方：华夏基金、富国基金、招商证券、朱雀基金、重阳投资等
核心聚焦：天津跃峰的核心生产设备配置（五轴龙门搅拌摩擦焊接系统等）、关键工艺优化进展、技术团队的航天领域从业背景与研发实力，夯实技术可信度。
6. 2026 年 1 月 7 日：上海线下路演（产能与风险双重披露）
参与规模：32 家机构
核心参与方：国金证券、中财集团、磐泽资产、宝盈基金、平安资管等
核心聚焦：天津跃峰 50-70 个贮箱的年满产能力、订单前景与商业航天发射规划的匹配性，同时首次明确提示首飞推迟、技术验证不及预期等行业潜在风险。
7. 2026 年 1 月 8 日：上海线下路演（战略协同与长期布局）
参与规模：51 家机构（收官场高密度覆盖）
核心参与方：兴业证券、南方基金、华夏基金、广发基金、中信证券等
核心聚焦：C929 项目核心部件配套的最新进展、商业航天与传统航空业务的协同效应、“海 - 陆 - 空 - 天” 全空间布局的中长期战略规划，形成完整的价值叙事闭环。
（二）关键路演内容深度拆解
天津跃峰收购相关（贯穿全部 7 场路演）
股权交割规划：明确以 51% 持股比例实现战略控股，后续若经营达标可探讨提升持股比例，排他期限已延长至 2026 年 4 月 30 日。
产能与设备：核心生产设备完成铣切、焊接、检测全工序配置，满产年产能达 50-70 个贮箱，与市场订单增长趋势匹配。
技术与人才：掌握多规格铝合金贮箱核心工艺，关键焊接、检测技术达行业先进水平，组建航天领域资深技术管理团队，建立人才引进培养机制。
订单预期：基于卫星互联网建设与商业航天发射需求，结合天兵科技、蓝箭航天等客户发射规划，贮箱产品市场前景明确，同时提示首飞推迟、技术验证等风险。
三大业务板块进展（重点路演聚焦）
商业航天：以天津跃峰为核心切入火箭贮箱赛道，构建商业航天制造领域标杆地位，推进产业链上下游合作与全链条服务能力建设。
大飞机产业：已获得 C929 项目部分核心部件供应及装配生产线建设任务，持续深化与主机厂的配套合作。
多元布局：燃气轮机等业务协同发展，形成多点支撑的业务格局，提升抗风险能力与长期增长潜力。
二、密集路演的三大核心战略目的
（一）传递收购价值，打消市场疑虑
天津跃峰收购是广联航空切入商业航天核心环节的关键布局，也是本次密集路演的核心议题。通过反复披露产能数据、技术细节、人才储备等硬指标，公司针对性回应了市场对收购标的盈利能力、技术成熟度、产能消化能力的三大疑虑。尤其是 50-70 个贮箱的年产能数据，直接量化了收购后的业务增量，为估值提供了明确支撑。同时，通过坦诚提示行业风险，展现了公司的信息透明度，增强机构投资者信任度。
（二）强化战略共识，吸引长期资金
本次路演覆盖超 200 家机构，其中包括南方基金、华夏基金、嘉实基金等头部公募，以及正圆私募、高毅资产等知名私募，形成了广泛的资本覆盖。公司通过清晰传递 “大飞机 + 商业航天 + 多元布局” 的战略框架，突出商业航天赛道的高成长性与自身的卡位优势，推动市场形成对公司 “从传统航空配套向商业航天核心制造商转型” 的价值共识。高频率、高密度的沟通模式，有助于筛选长期认可公司战略的机构资金，为后续股价稳定提供支撑。
（三）铺垫资本环境，支撑后续发展
当前商业航天板块处于政策支持与市场需求双重驱动的红利期，广联航空通过密集路演主动对接资本市场，一方面为天津跃峰收购的最终落地营造良好的资本氛围，另一方面为未来潜在的业务拓展、融资规划积累机构资源。从路演地点集中于上海、参与机构层级不断提升的趋势来看，公司正着力提升在核心资本圈的关注度与认可度，为中长期发展奠定资本基础。
三、路演背后的行业逻辑与投资启示
（一）行业层面：商业航天进入产能兑现期
随着卫星互联网星座建设加速，商业火箭发射频次持续提升，火箭贮箱等核心部件迎来刚性需求。广联航空通过收购天津跃峰卡位这一稀缺赛道，其路演中披露的产能数据与订单预期，本质上是商业航天产业从 “概念炒作” 向 “产能兑现” 转型的缩影。机构投资者对该领域的高度关注，也印证了赛道的长期投资价值。
（二）公司层面：转型进入关键验证期
本次密集路演标志着广联航空的战略转型从 “布局阶段” 进入 “价值验证阶段”。未来 1-2 年，天津跃峰的产能释放进度、订单转化效率、与公司的协同效应将成为验证转型成功的核心指标。路演中披露的 C929 项目进展，则为公司提供了传统业务的业绩安全垫，形成 “转型业务高增长 + 传统业务稳支撑” 的格局。
（三）投资层面：关注核心指标落地
对于投资者而言，需重点跟踪三大核心落地信号：一是天津跃峰股权交割的最终完成时间；二是贮箱产品的订单签约与交付数据，尤其是与天兵科技、蓝箭航天等核心客户的合作落地情况；三是 C929 项目配套任务的推进节奏。这些指标的落地情况，将直接决定公司估值逻辑的兑现程度。
结语
广联航空 50 天 7 场的密集路演，本质上是一场围绕战略转型的 “资本沟通攻坚战”。通过系统化、高频次的信息披露，公司不仅清晰传递了收购天津跃峰的战略价值，更展现了布局商业航天赛道的决心与实力。在商业航天产业快速发展的背景下，公司的转型逻辑已获得主流机构的广泛关注，后续核心在于将路演中传递的预期转化为实实在在的经营业绩。对于资本市场而言，这场密集路演既是价值发现的过程，也是对公司长期发展潜力的深度验证。
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