保利联合拿下超级大单！15.28亿煤矿项目锁定未来5年业绩值得注意的是，此次签约是公司与业主方正式落实中标结果的关键一步，标志着项目从中标阶段正式转入实施阶段。对于保利联合来说，这一合同的签订为其未来五年的经营业绩提供了稳定保障 。02 签约主体：内蒙古瀚石是谁？拿下这一超级大单的内蒙古瀚石矿山工程有限公司，究竟是怎样的企业？该公司是保利联合全资子公司保利特能工程有限公司下属的控股子公司，在矿山工程领域有着丰富经验 。内蒙古瀚石能够拿下如此大规模的项目，得益于保利联合在矿山工程领域的深厚积累。保利联合作为国内民爆行业的龙头企业，拥有矿山工程施工总承包壹级资质等一系列高级别资质，为其承接大型矿山项目提供了坚实基础 。保利联合在半年报中曾指出，公司正在加快推进“矿山一体化”战略，致力于打造集爆破、开采、运输、修复于一体的综合解决方案。内蒙古瀚石此次签约的大项目，正是公司践行这一战略的重要成果 。从公司布局来看，内蒙古地区一直是保利联合重点拓展的富矿区域市场。公司在2025年中曾表示，将“狠抓新疆、内蒙等富矿区域市场拓展”，这一项目的获取正是公司区域市场战略的成功体现 。03 战略意义：为何这一项目如此重要？对于保利联合而言，这份合同不仅仅是一笔可观的收入，更具有深远的战略意义。该项目将直接加速公司民爆产品产能的释放。作为民爆企业，保利联合自身生产工业炸药等产品，大型矿山工程项目可以有效消耗自身产能，实现“一体化”协同效应。公告中明确指出，该项目将“加快民爆产品产能释放”，这正是公司民爆+工程一体化模式的优势体现 。该项目还将强化公司在矿山一体化运营管理方面的能力。胜利东二号露天煤矿是大型煤矿项目，参与此类项目有助于公司积累大型矿山运营经验，提升整体项目管理水平 。更重要的是，这一项目有助于提升保利联合在核心矿区的市场地位。内蒙古是我国矿产资源富集区，成功实施这一项目将为公司后续在内蒙古乃至全国范围内拓展类似项目奠定基础 。从财务角度看，长期稳定的项目收入有助于改善公司经营业绩。保利联合2025年半年度数据显示，公司需要更多优质项目来提升盈利能力，这一15亿元的项目正当其时 。04 行业背景：民爆行业的转型之路这一项目的签署，离不开民爆行业整体发展的大背景。民爆行业主要涵盖民用爆破器材及其装备的科研、生产、销售、储运，以及爆破工程设计、施工服务等经济活动，产品广泛应用于矿山开采、基础设施建设等领域 。近年来，民爆行业正经历着深刻的转型升级。工信部发布的《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》明确提出，到2025年末，“‘一体化’服务模式成为民爆行业的主要运行模式” 。保利联合作为行业龙头企业，一直在积极推进从单一民爆产品生产向“民爆一体化”服务转型。公司是业内最早向矿山和基础设施一体化业务转型的企业之一，拥有六家一级爆破作业资质企业 。行业数据显示，现场混装炸药占比正在不断提升。2025年上半年，现场混装炸药产量为78.97万吨，同比增加1.50%，混装炸药占工业炸药总产量的37.90%。这一趋势有利于具备一体化服务能力的企业 。同时，行业集中度也在不断提高。政策规划提出要将民爆集团企业数量从76家压减至50家，培育3至5家有较强行业带动力与国际竞争力的龙头企业。保利联合作为保利集团旗下民爆平台，在这一行业整合趋势中具有明显优势 。05 公司战略：一体化服务的坚定践行者保利联合能够赢得如此重大的项目，与其清晰的发展战略密不可分。公司一直致力于推进“民爆一体化”服务模式，即提供从民爆产品到爆破服务的整体解决方案 。在2025年半年度管理层讨论与分析中，公司将“矿山一体化”作为实现发展突破的重要方向选择。公司战略是“大力发展矿山场景业务，优先加强布局，聚焦核心区域、重大项目、重要客户，树立矿山服务专业品牌” 。值得注意的是，公司正在构建以“矿山管家”系统集成及大数据平台为核心的智能化系统。这一系统旨在实现矿山运营少人化、无人化，提升运营效率和安全性。公司表示，目前5G技术主要应用于搭建矿山现场专用无线通讯系统，服务于传感数据传输、视频监控、无线通信等 。在区域布局上，公司明确提出要“狠抓富矿区域市场拓展”。在2025年5月的业绩说明会上，公司表示：“未来公司会积极开拓矿山一体化市场和新疆、内蒙等富矿区市场，加强资源和业务布局、拓展业务。”此次内蒙古项目的获取，正是这一区域战略的具体落实 。此外，公司还积极把握行业政策导向。公司认真落实工信部关于推广数码电子雷管、提高现场混装炸药比例等政策要求，通过产品结构优化提升市场竞争力 。06 财务影响：15亿合同对公司意味着什么？从财务角度看，这份价值15.28亿元的合同对保利联合意义重大。根据保利联合2025年一季报，公司主营收入为11.97亿元。这意味着，这一项目合同金额相当于公司2025年一季度收入的1.28倍，体量之大可见一斑。考虑到项目执行期为5年，平均每年可为公司带来约3亿元的收入，对于公司营收的稳定增长具有积极作用。从盈利能力角度看，矿山工程类项目通常有较为稳定的利润率。大型矿山项目合同周期长，收入可预测性强，有助于公司更好地规划经营和财务安排，降低业绩波动风险。此外，工程项目还能带动公司自有民爆产品的销售。作为一体化服务商，保利联合在提供工程服务的同时，可以优先使用自产民爆产品，实现“产品+服务”的双重收益。需要注意的是，工程项目的前期投入通常较大，可能会对公司的现金流提出一定要求。但长期来看，随着项目的顺利执行，将为公司带来稳定的现金流入和利润贡献。07 未来展望：更多合作可期这一重大项目的获取，为保利联合的未来发展打开了更多想象空间。公司与大唐国际的合作可能只是开始。作为国内重要的能源企业，大唐国际旗下拥有多个矿山项目，此次合作成功后，双方有望在更多项目上开展合作。更重要的是，保利联合的实际控制人中国保利集团有限公司与中国中煤能源集团有限公司签署了深化战略合作协议。这一高层合作将为保利联合与中煤集团等大型能源企业开展合作奠定基础 。在2025年10月的投资者关系活动中，公司表示：“公司与中煤集团前期在矿山爆破服务领域已建立了良好的合作关系，承接了相关矿山项目的施工。公司将以此次协议签订为契机，继续围绕主责主业，争取在更多业务与中煤集团进一步深化合作。”从行业趋势看，大型能源企业将采矿业务外包的趋势日益明显。专业的人做专业的事，能源企业更倾向于将采矿业务外包给专业的矿山服务商，自己专注于核心业务。这一趋势为保利联合等专业服务商提供了广阔市场空间。此外，公司还有资产注入的预期。根据控股股东保利久联前期承诺，待保利民爆、保利化工两家公司满足一定条件后，将启动资产注入程序。这些潜在资产注入将进一步增强公司实力 。保利联合此次签署15.28亿元煤矿剥离工程合同，是其“矿山一体化”战略的重要成果。这一项目不仅将为公司带来稳定的收入来源，更彰显了公司在矿山工程领域的综合实力。对于保利联合而言，这一项目是公司从传统民爆产品生产向一体化服务商转型的关键一步。通过大型项目的实施，公司可以进一步提升项目管理能力，优化资源配置，实现产品与服务的协同发展。从行业角度看，民爆行业集中度提