一、今日重大事件
1、1月10日至11日，第三十届中国资本市场论坛在北京举行。中国证监会副主席陈华平11日在论坛上表示，“十五五”是推进中国式现代化、加快建设金融强国的关键时期。证监会将紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，强本强基、严监严管，和有关方面一道，持续深化投融资综合改革，不断提高制度包容性、适应性，更好推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长。
2、商务部1月11日消息，1月10日至11日，全国商务工作会议在京召开。会议明确，有序扩大服务领域自主开放，提升投资促进水平，健全外资服务保障体系。会议指出，2026年是“十五五”开局之年，做好商务工作意义重大。全国商务系统要加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，坚持稳中求进工作总基调，更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，更好统筹发展和安全，立足商务工作“三个重要”定位，大力提振消费，推进建设强大国内市场，积极扩大自主开放，推动贸易创新发展，拓展双向投资合作空间，实现“十五五”商务高质量发展良好开局。
3、据《纽约时报》当地时间1月11日报道，美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室已就美国联邦储备委员会华盛顿总部翻修相关事宜，对美联储主席鲍威尔启动刑事调查。
二、市场观点
今日A股市场出现上涨，成长风格优于价值。盘面上，传媒、计算机、国防军工等板块表现居前；石油石化、煤炭、房地产等板块表现较差。
今日债市表现为震荡，十年国债收益率1.88%附近。开年权益和商品市场情绪较好，短期看不到大幅权益和商品市场回调的可能，地方债和国债利差整体偏低，发行难度偏大，不过上周短端利率也出现了调整，资金面相对宽松，当前短端优于长端。
三、热点跟踪
股市热点1：商业航天继续领涨，该板块为何一直不调整？
商业航天板块之所以“一直不调整”，并不是因为没有获利盘，而是资金、政策、事件三条线形成了罕见的“正反馈循环”。
1、政策端：从“题材”升级为“新质生产力国家队”
2025 年政府工作报告连续两年点名商业航天，加上“十五五”开局之年把它与集成电路、AI 并列为战略必争领域，市场将其视为“政策免疫”赛道——只要大盘反弹，资金第一时间就想到它 。
2、技术-事件端：失败“不跌反涨”打破传统博弈框架
朱雀三号、长征十二号回收失利后股价继续涨停，让场内资金意识到“短期成败不重要，体系迭代一定成功”，于是任何发射、试验、招标都被当成催化剂，利空也按利好解读，技术回调信号被直接忽视 。
3、资金端：跨年排名战+机构低配→“逼空式”加仓
年底基金排名锁定，商业航天是全年涨幅前三的赛道，但主动权益基金整体低配 3–4 个百分点。为了保排名和布局春季行情，机构只能高位追买。
4、筹码端：大股东锁仓+小市值——“缩量就能创新高”
很多核心标的流通盘不足 30 亿元，产业资本、国资创投在 2024 年定增后锁定三年，实际可交易筹码越来越少；叠加量化资金偏好 20 cm 弹性，出现“每天只需十几亿成交额就能把整个板块指数推 3%”的极端结构 。
股市热点2：AI应用掀20CM涨停潮，板块利好催化不断，AI应用有哪些细分板块？？
AI 应用掀起 20CM 涨停潮，盘面并非“普涨”，而是沿着 7 条高景气细分赛道同时爆发，资金各自找“有订单、能落地”的标的猛攻。按当日涨幅排序，可拆出以下核心细分：
1、GEO/生成引擎优化
逻辑：AI 搜索时代的新“SEO”，帮品牌挤进大模型答案里，直接触达用户。
2、AI 医疗
逻辑：蚂蚁“阿福”上线即冲 App Store TOP3，OpenAI 紧跟着推出 ChatGPT Health，巨头共振验证 C 端刚需。
3、AI 营销（AIGC 广告）
逻辑：春节档品牌预算提前投放，AI 生成图文/视频素材成本降 70%，代理商毛利率快速修复。
4、AI 智能体（Agent）
逻辑：清华 AGI-Next 峰会定调“大模型从 Chat 走向 Agent”，市场炒“能调用工具、完成复杂任务”的落地场景。
5、AI 4 Science（科研计算）
逻辑：材料、医药、能源实验室用 AI 做分子模拟，订单开始外溢到软件平台。
6、多模态 AI/AI 语料
逻辑：文生视频、文生 3D 需求爆发，缺高质量视频语料，拥有版权库和剪辑能力的公司“资源重估”。
7、AI 电商（智能选品+客服）
逻辑：年货节拉动 GMV，平台实测 AI 客服让转化率提升 15%， SaaS 厂商开始按成交抽佣，商业模式跑通。
四、基金投资小问答：
问: AI医疗板块能否成为A股下一个风口？
答： Ai医疗属于AI应用的子版块，从政策端看，2025年国家卫健委把“AI辅助诊断”纳入医院评级硬指标，电子病历、医保信息化同步提速，医院采购需求从“可选”变“必选”。
从技术端看：国产DeepSeek医疗大模型把推理成本压到GPT-4的1%，影像、病理、基因多模态精度提升，三甲医院试点反馈“诊断效率+30%”。而从商业端看：有些巨头开发的 AI问诊月活破1,500万，To C收费模式跑通；一些龙头药企把AI制药列入KPI，降本4倍、回报率提升5倍，龙头开始愿意“真金白银”下单。AI已经出现了政策-技术-商业共振，基本面拐点或已出现。
其次，回顾2025年上半年，创新药主题基金收益普遍翻倍，AI医疗板块却因缺乏短期数据落地而滞涨；进入三季度后，机构开始“由高向低”调仓。资金的高低切换，正反映了AI医疗的低位优势以及业绩反转的特征。
另外，2026年AI医疗的催化剂会密集出现，比如 1月份：国内首个脑机接口医疗器械标准实施，AI+神经调控打开新场景。3-6月份：多家公司AI三类证（辅助诊断软件）进入密集获批窗口，医保支付细则有望落地。
所以说， AI医疗同时具备“政策刚需+技术拐点+资金洼地”三大特征，今年大概率成为A股医药主赛道之一；关注这个板块的投资者可以积极的关注相关主题基金，国联基金的国联医疗健康便是聚焦在AI医疗板块的一只基金产品。
提示：基金有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金，是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险，当您购买基金产品时，极可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。本文章仅供参考，在任何情况下，本文章中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成对基金业绩表现的保证。在做出投资决策后基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
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