关于摩尔线程（688795）股价能否回到900元，任何预测都包含高度不确定性。不过，我们可以从历史走势、当前状况和推动因素几个方面来综合分析，供你决策时参考。
历史表现与当前状况
摩尔线程的股价在上市初期经历了剧烈波动。
· 历史高点：根据行情数据，公司在2025年12月11日盘中曾达到941.08元的历史最高价。
· 近期回调：之后股价出现显著回调，进入区间震荡。截至2026年1月11日，其股价在664.25元，52周波动区间为556.00元至941.08元。
推动股价上涨的关键因素
未来股价若要挑战前期高点，可能会依赖于以下几方面的积极进展：
· 技术兑现：2025年12月公司发布了新一代“花港”GPU架构，并宣布基于该架构的“华山”和“庐山”芯片将于2026年量产上市。这些新产品的实际性能表现、量产进度和市场接受度将是核心观察点。
· 业绩验证：公司目前尚未盈利，但营收增长迅速（2025年前三季度同比增长181.99%）且在手订单充足。市场期待其营收持续高增长，并朝着2027年实现盈利的预期迈进。
· 行业与政策：作为国产GPU的代表企业，公司持续受益于AI算力需求爆发和国产替代政策的支持。
· 市场情绪与流动性：作为科创板上市公司，其流通盘相对较小（上市初期流通盘仅7000万股），股价容易受市场资金和情绪影响，波动性较大。
需要注意的风险与挑战
在关注上涨潜力的同时，以下风险也需要高度重视：
· 高估值压力：多家机构指出，公司当前估值已处于高位。截至2026年1月初，其市销率（PS）高达数百倍，显著高于行业平均水平，已透支了未来数年的成长预期。证券之星的估值指针也显示其股价偏高。
· 商业化与竞争：公司的技术突破需要经历量产和商业化落地的验证。同时，将面临来自英伟达等国际巨头以及其他国产GPU厂商（如沐曦、壁仞等）的激烈竞争。
· 盈利不确定性：公司预计2025年全年归母净利润仍将亏损。从亏损到盈利的路径和时间存在不确定性。
机构观点参考
不同机构根据其关注点给出了差异化的看法：
看多观点：主要基于公司在国产GPU赛道的核心地位、技术迭代以及行业政策红利，认为其具有长期成长潜力。
谨慎观点：主要基于当前股价和估值已处于高位，短期存在回调压力，建议等待更合理的估值区间。
总的来说，股价能否回到900元，取决于积极因素（技术突破、业绩爆发）能否战胜消极因素（高估值、竞争风险）。这是一场对未来增长的高度乐观预期与当下现实财务表现之间的博弈。
如果你想更深入地分析，可以告诉我你更关注上述哪个具体方面（例如技术进展、财务数据对比或是行业竞争格局），我可以为你提供更详细的信息。
本文作者可以追加内容哦 !
