本期【基金经理来信】中，富安达权益投资部总监、基金经理申坤表示，春季躁动行情持续，主题投资活跃。
【上周增量信息解读】
近期A股市场喜迎“开门红”，春季躁动行情持续。板块上硬科技主线：商业航天、脑机接口、AI 应用端接力领涨，市场风格偏向成长，小盘股表现占优。市场整体风险偏好抬升，估值有弹性的主题投资相对受益。宏观数据方面，国内2025年 12 月 CPI 同比上涨 0.8%，创 2023 年 3 月以来新高，核心 CPI 连续 4 个月超 1%，反映消费需求稳步回暖；PPI 同比降幅收窄至 1.9%，且连续 3 个月环比上涨，工业领域通缩压力缓解，新质生产力相关行业价格表现亮眼。海外方面，美国 12 月非农就业增长不及预期但失业率降至 4.4%，市场对美联储 1 月降息的预期几乎归零，首次降息时点推迟至年中，不过美股三大指数首周仍集体上涨，标普 500 指数创历史新高。内外宏观环境的积极变化，进一步强化了 A 股市场的复苏预期与资金做多信心。除了上述主题性投资之外，一月进入年报业绩快报披露期，对于有较好业绩增长预期的领域也值得关注，例如海外算力、新能源等。
【后市思路】
展望后市，均衡配置，把握市场结构性机会。关注以下三个方向：一是以人工智能和自主可控为代表的科技板块。二是受益于动力和储能需求快速增长，盈利有望修复的锂电板块。三是业绩保持稳定增长的具备红利属性的板块。
声明：以上仅代表作者个人目前关注的投资方向，不代表基金的投资方向或行业配置，不构成投资建议。
在投资的道路上，我们始终与您同行、共同成长。
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申坤，富安达基金权益投资部总监、基金经理
坚持价值投资理念，通过自上而下的宏观经济、产业周期和人口结构分析，结合自下而上的公司调研、专家访谈、上下游验证，并利用量化分析的工具，最终挑选出具有投资价值的行业和个股。采用注重安全边际的成长股投资，挖掘高景气行业投资机会，偏好均衡配置，注重风险评估和控制。
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