$汇安多策略混合C(OTCFUND|005110)$目前聚焦于量化微盘策略，量化微盘过去一年的表现引发市场关注，那么，2026年的微盘股还值得期待吗？我们来看看汇安多策略混合的基金经理柳预才的展望。
以下为柳预才的长文：
回顾2025年，小微盘全年都呈现出“高弹性+高波动”的表现，依次经历了“年初短暂承压→上半年强劲的估值驱动，涨幅领先→三季度大科技板块主升浪时，震荡调整→四季度，前期涨幅较大的科技股回调时，再度占优→年底处置效应显现，整体偏防御，大盘价值阶段占优”的各个阶段。从全年维度看，虽然中间存在波折，但万得微盘股指数（868008.WI）大幅收涨约70%，仍强于大部分宽基指数。
对于微盘股投资，我们认为投资微盘股的产品虽然波动较大，但持有一定期限后（比如半年或者一年），修复回撤的能力较强，均值回复的复利效应显现。从这个角度看，微盘股投资可适当遵循“倒三角形加仓”的投资方式，当指数出现一定程度的回撤时，可以适当考虑左侧加仓。
值得注意的是，微盘股投资并不总是“岁月静好”，在特定的阶段仍需要“负重前行”。微盘股由于其指数编制的均值回复特征和小市值风格的暴露较大，整体或呈现出“慢涨急跌”的特征（但历史上回撤修复的能力较强，回撤修复的时间也相对较快，万得微盘股指数最大回撤恢复天数为388天，即历史上最大回撤从出现到修复用时388天，相对而言，回撤修复能力较强。数据来源：wind，截止日期：2026.1.12）。仔细分析可以发现，微盘股的超额收益更多集中于市场上行区间，或者交投活跃期间；在拥挤度抬升、年末预期交易背景现出对风格切换的敏感性。
此外，微盘投资还需要考虑信用风险，即小微盘报表的可信度较大公司会低一些。因此汇安多策略在构建微盘股的精选策略时，会事前对股票池进行规范化的过滤和筛选，尽量确保进入股票池和投资组合的标的，财务报表的可信度较高，在此基础上构建分散化的微盘股投资组合。
2026年，在全球货币政策宽松周期延续、企业盈利修复动能增强的宏观背景下，权益市场预计将延续结构性行情特征。驱动逻辑将呈现两大核心特征：其一，盈利兑现逐步取代估值扩张成为市场核心驱动力，科技产业周期与全球化产业重构将主导市场主线；其二，市场流动性环境维持充裕，增量资金入场路径呈现"居民资产再配置+量化策略扩容"的双轮驱动特征。
在产业升级与制度变革共振下，小微盘股可作为“经济转型与产业创新的探索工具”。其战略价值体现在三重维度：
产业创新试验田：作为专精特新企业的主要载体，小微盘股在AI应用场景落地、新材料研发、智能制造等领域具备先发优势，可通过"小规模试错-快速商业化"模式验证新技术商业可行性；
流动性溢价载体：在量化资金占比快速提升的背景下，小微盘股因交易结构分散、市值弹性显著，更易形成定价效率提升带来的流动性溢价；
政策红利承接者：受益于"十五五"规划对中小企业的定向扶持政策，包括并购重组政策的优化，研发费用加计扣除比例的提升、北交所转板机制优化等制度红利，小微盘有望迎来更广阔的发展空间。
在"宏观政策托底+产业结构升级+资本市场制度优化"的三重驱动下，2026年，资本市场有望呈现出"慢牛“的结构特征。希望投资者能充分把握小微盘投资的战术配置机会， 我们愿以专业、敬畏与担当，与投资者携手，共同见证我国资本市场的繁荣发展和长期投资价值。
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