今天这市场，有点意思。沪指跌了0.64%，看着绿油油一片，三千七百多只个股往下砸，但你再往行业里头一扒，发现不对劲了——医药生物行业愣是扛着大旗，涨了1.21%，主力资金净流入43.48亿元，高居两市榜首。这可不是小打小闹，是真金白银往里冲。
我看了眼数据，这波医药股的上涨，不是瞎炒。几个核心逻辑都凑一块儿了。首先是药明康德昨晚发了业绩预告，净利润预计191.51亿元，同比增长超100%，营收也稳增，直接给整个CXO板块打了剂强心针。港股那边药明康德涨了8.3%，A股也跟着躁动，虽然它自己主力资金还净流出了一亿多，但整个行业的风向变了。
更关键的是，荣昌生物跟艾伯维签了个56亿美元的大单，首付款就6.5亿美元，这是实打实的国际化认可。这种BD交易一落地，不只是企业本身估值重估，连带着整个创新药外包产业链都有想象空间。再加上英伟达和礼来联手搞AI制药实验室的消息，全球都在押注“AI+医疗”，咱们这边资金哪能坐得住？
你看今天涨停的那些票，博济医药、尔康制药、美年健康，清一色蹭上了AI医疗或者服务概念。迈瑞医疗这种大盘股都吸了3.7亿资金，说明不是游资在玩短差，是有体量的资金开始调仓布局。
反观另一边，前两天炒得火热的商业航天，今天直接巨震，一堆票早盘直线跳水。中国卫星自己都出来喊话，说股价已脱离基本面，风险极大。*ST铖昌更是停牌核查去了。这信号太明显了——热钱正在从纯题材炒作往有业绩、有落地场景的方向切换。
东吴证券说波动率已经到95%分位，华西证券也提示投机情绪过热，这些都不是空话。现在市场的本质，是流动性充裕下的结构性轮动。3.65万亿的成交额摆在那儿，钱多不假，但越来越聚焦于有逻辑支撑的方向。
所以你说这波医药行情能走多远？招商证券提了一句很实在的话：2026年要看创新出海和内需复苏的分化趋势。眼下这波资金涌入，更像是对前期超跌的一种修正，也是对确定性增长的重新定价。往后看，如果PPI能起来，中游制造业和医药这类偏成本传导的行业，才可能真正迎来系统性机会。
这行情，主打一个“信早信”。等大家都看明白了，也就差不多该换下一棒了。
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