1、为什么产品近期表现亮眼
26年初，产品业绩表现亮眼，主因为创新药赛道的回暖，本产品投资策略团队在25三季度经过深入的多主题板块研究和对比，将【山证资管品质生活】定位为创新药主题板块基金。
2、创新药板块近期大涨原因#创新药赛道再度活跃！投资机会几何？#
创新药赛道2026年开年表现较好，主要源于行业政策与市场活动共振推动：
(1) 支付体系突破：新版国家医保目录与首版商业保险创新药目录同步实施，形成“医保保基本、商保保创新”的支付机制，有效缓解高价创新药的支付压力，显著加快商业化进程；
(2) 产业动能增强：元旦以来，多家代表性药企加速产品推进，并密集达成对外授权（BD）交易，持续验证并强化行业增长逻辑；
(3) 资本合作预期催化：JPM医疗大会召开，行业内投资与产业合作预期集中兑现，进一步提振市场信心。
3、为什么25年三季度从消费调仓到创新药
2025年创新药企业平均市盈率从2024年的60倍降至30倍，部分优质中小企业估值甚至低至15倍，低于传统制造业水平，形成“价值洼地”，且创新药基本面持续改善，2025年正是创新药整体板块迎来拐点的一点，也是布局时间最佳的一年。
4、本产品的亮点有哪些
【山证资管品质生活】主要聚焦于A+H股创新药赛道，本主题型基金对于投资者而言：
(1) 从“选股”到“选赛道”：您无需忙于判断巨头中谁的下季度业绩更超预期。通过投资专注于创新药的【山证资管品质生活】基金，您可以一键投资于这个A股+港股赛道，分享整个产业的红利。
(2) 分散风险，平滑波动：基金产品天然具有分散投资的优势。它可以帮助您规避投资单一科技股可能面临的剧烈股价波动，更多元地分享行业整体的成长性。
(3) 长期定投，淡化择时：采用定期定额的方式投资相关基金，可以有效摊平成本，避免因短期市场情绪和股价波动而做出非理性决策，更能随着产业成长获得完整投资收益。
5、为什么选择主题型基金
首先，在货币政策适度宽松、低风险资产收益率持续下行的环境下，投资者提升权益资产配置比例的需求不断上升。
其次，当前国内经济步入高质量发展转型期，增速换挡的背景下，普涨式的市场行情难再重现，结构性机会成为核心主线。而主题型基金聚焦政策支持、技术突破、产业升级等明确赛道，能够精准捕捉细分领域的成长红利，更好的匹配投资者的需求，避免投资者在宽基市场中分散精力，帮助投资者取得超额收益。
6、产品投资策略团队对创新药的观点
投研团队认为，创新药市场已进入一个具有长期确定性的成长新阶段，主要基于以下三大驱动力：
(1) 产业进入“研发收获期”，国际化能力实现质变
2025年本土创新药临床申请与临床开设数量占比均超80%，意味着创新药从早期研究加速走向临床落地，成果转化确定性增强。同时，全年出海授权（BD）交易金额突破1350亿美元，相比2015年增长超53倍，标志着中国创新药正深度参与全球研发与商业合作，成为全球医药创新的核心力量之一。
(2) 政策形成全链条支持，支付瓶颈有效破解
政策端，医保与商保“双目录”协同发力：80%的创新药在上市之后两年内可纳入医保药品目录，覆盖基本需求；商保则有效补充高价值创新药支付。从审评审批到市场准入，政策环境已形成系统性支持，加速创新成果商业化。
(3) 市场空间广阔，内生与出海双重驱动
市场端，国内老龄化催生肿瘤、慢病等刚性需求，预计国内专利药市场将向万亿规模迈进。叠加全球超万亿美元的庞大市场，创新药企的增长天花板已显著打开，形成“国内需求夯实基础、海外授权打开空间”的双重成长路径。
综合来看，创新药赛道在产业爆发、政策支持、需求共振的推动下，具备明确的长期成长逻辑，是我们持续看好的重点方向。
7、本产品基金经理介绍
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