中国航天科技集团1月15日2026年度工作会议，明确要全力突破重复使用火箭技术。
1月17日中科宇航状态完成IPO辅导，成为蓝箭航天后第二家启动IPO征程的商业航天公司（对比蓝箭航天，完成IPO辅导均在5个月左右，随后蓝箭IPO8天左右获上交所受理）。
监管、央媒不断发声，强调给市场“降温”而非“熄火”，肯定市场对科技产业关注的同时，也发声引导市场“挖掘有核心专利的“真价值”。
商业航天作为“中美共振”的大赛道，产业趋势明确向好，商业航天政策、技术、资本三重飞轮仍在高效运转。但在二级投资上正经历震荡从“一阶段普涨”转向“二阶段缩圈”。围绕国内现状和产业趋势，聚焦“核心卡位”共识。
最确定的板块已经呈现订单变化
火箭端-3D打印：（FW近期大幅扩产设备目前在手订单1e、BLT25年预计大几千万收入、FEK也反馈订单很不错）
火箭-壳体端：CJ在除蓝箭外的企业取得2kw订单；
Space X链条：设备先行，光伏设备头部公司存在量级订单，近期来中国交流。
商业航天跌的是市场和情绪，与产业本身无关： 短期商业航天爆发力远超市场预期，参与资金以市场活跃资金&量化为主，中长线资金大多望而却步，国家希望为重点发展方向引入中长期资金推进板块正常有序发展，因而采取监管手段干预调节市场节奏，但由于市场活跃资金受制短期监管灵活撤退而中长线资金暂未大规模导入因而板块调整较大。
商业航天为什么会继续涨： 起步阶段下重手监管是为了资本市场更高质量的服务产业，国家要尽全力发展的行业必将孕育划时代的投资机会，从领导新年致辞到主流媒体引导重视力度可谓空前绝后。未来5~10年科技发展的主阵地将由地面迁移至太空，通信基建+算力基建+能源基建都将开始大规模在地球之外的空间部署，这是历史级别的科技叙事。
再论当前全球太空投资的FOMO？
1）12月14日我们发布观点【太空投资的FOMO】，提出马斯克确认SpaceX上市以及对于太空能源/太空算力的可行性确认是本轮全球太空投资估值抬升的抓手，不止是A股，美股整体太空板块也在暴力拉升的进程中，1月16日（本周五）美股太空板块再度暴涨，相比监管降温的A股，全球对于太空投资的热情似乎没有消散反而更加坚定。
2）本周美国资本市场最关注的是两件事：1.阿尔忒弥斯二号（美国探月巨型火箭）抵达发射台；2.Spacex 完成第600次猎鹰系列发射。第一个登月火箭肯定是一个独立的事件，但意义重大意味着人类自1972年后首次重返月球（大部分市场投资人都没经历过），预计2月初发射，是美国重返太空竞争的标志性事件，会是举世瞩目的事件催化。第二个600次猎鹰发射主要证明了当前Spacex的商业化能力，猎鹰完成600次发射目前来看已经基本快完成历史使命，2026年核心工程化验证星舰的二级可回收是太空运力的又一大历史拐点。
3）较多美股投资人已经喊出了“Year of Space”，SpaceX的上市即将呈现新时代的“东印度公司”的超强商业模式可塑性，远远不止通信，甚至不止算力，更是文明的跃迁。同时中国的产业和资本持续加码，也体现了当前太空竞争国家维度的重要性，太空提供了又一个很好的追赶范式，我们产业基础较强但商业化技术成熟度不高，但只要是工程化的问题一定能解决，类比2017年的新能源车，整套体系的可落地的。
商业航天新闻汇总
【国内新闻】
央企动向：全力突破可重复使用火箭 1月15日，中国航天科技集团召开2026年度工作会议。会议明确提出，2026年作为“十五五”开局之年，要统筹宇航重大工程实施与产业化转型，全力突破重复使用火箭技术，大力发展商业航天、低空经济等战新产业，前瞻布局太空数智等未来产业。
资本市场：商业航天IPO加速
1月17日，中科宇航 上市辅导状态更新为辅导验收，成为继蓝箭航天后第二家启动IPO征程的头部商业航天公司；其力箭二号液体火箭即将首飞，计划2027年实现一级回收。
同日，天兵科技 公示IPO辅导进展报告。随着头部企业IPO进程推进，商业航天板块资本化正如火如荼。
发射动态：一日两折戟 1月17日，我国航天发射遭遇罕见“一日双失利”。凌晨，长征三号乙运载火箭发射实践三十二号卫星失利；中午，星河动力谷神星二号（商业液体箭）首飞任务失利，疑似空中解体。此次挫折凸显了航天技术攻关的艰巨性，但也为后续技术迭代提供了宝贵数据。
【海外新闻】
SpaceX刷新周转纪录 1月15日，SpaceX使用猎鹰9号火箭成功发射29颗星链卫星，星链在轨数量突破9500颗。值得注意的是，此次发射将单个工位的最快周转记录大幅缩短至45小时，标志着其地面设备可靠性与发射流程自动化达到全新高度。
星舰经济学愿景 埃隆·马斯克近日提出【星舰经济学】宏大构想，承诺三年内星舰将实现每小时发射一次，最终目标达到年产10,000艘。该计划旨在通过工业化规模效应，将发射成本击穿至$10/kg（仅新闻推测、接近航空货运价格），从而构建连接地月火的“工业化货运网络”，彻底改变太空物流的底层商业逻辑。
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