荣盛发展 2026 年不会被 ST，原因如下：

一、A 股 ST 规则解析

财务类 * ST 触发条件（荣盛发展面临的主要风险类型）：

• 条件 A：净利润为负且营收 < 3 亿元（主板公司）
• 条件 B：期末净资产为负
• 条件 C：财报被出具 "无法表示意见" 或 "否定意见" 审计报告

其他风险警示 (ST) 触发条件：

• 违规担保≥1000 万元或占净资产 5% 且未整改
• 控股股东资金占用等规范类问题

二、荣盛发展现状与 ST 条件对比

1⃣ 净利润情况

• 2024 年：亏损 84.44 亿元（已触发一年亏损）
• 2025 年：预计亏损26-37 亿元（预告已发布）
• 结论：连续两年亏损，触发 "两年亏损" 预警，但仅此一项不构成 ST 条件

2⃣ 营收规模（*ST 判定最关键指标）

• 2024 年：380.09 亿元
• 2025 年前三季度：203.89 亿元（年化后仍远超 3 亿）
• 即使 2025 年全年营收下滑 50%，仍将 **>100 亿元 **，远高于 3 亿元红线
• 结论：不满足 "净利润为负且营收 < 3 亿元" 的 * ST 核心触发条件

3⃣ 净资产状况

• 2024 年末：173.27 亿元（正值）
• 2025 年预告："期末净资产预计为正值，亏损金额不会超过上一年末净资产 "
• 结论：不满足 "净资产为负" 的 * ST 触发条件

4⃣ 审计风险

• 截至目前，未发现公司财报被出具非标审计意见的记录
• 公司治理正常，无重大违规担保或资金占用问题披露

三、债务重组进展与未来展望

积极因素：

• 已与信达河北签订 20 亿元债务重组协议，10.5 亿元可豁免剩余债务
• 搭建 "挚享"" 至启 " 平台，拟以不超 20% 股权抵偿约 160 亿元债务
• 近期以 4000 万元成本化解 8800 万元债务，优化资产负债表
• 控股股东提供 15 亿元流动性支持

业绩预期：

• 2025 年 Q1 亏损 15 亿→Q2 亏损 13.69 亿→Q3 亏损收窄至 2.31 亿，亏损幅度逐季减小，显示经营趋稳
• 2026 年预计亏损进一步收窄至 20-30 亿元，部分分析师预测有望实现经营性现金流回正

四、结论：2026 年荣盛发展不会被 ST

核心依据：

1. 营收规模巨大（200 + 亿元），远超 3 亿元 ST 红线，这是最关键的安全保障
2. 净资产预计保持正值，不满足 "净资产为负" 的 ST 条件
3. 债务重组稳步推进，经营状况边际改善，无证据表明会被出具非标审计意见

风险边界：若 2026 年公司营收意外萎缩至 3 亿元以下且持续大额亏损，则 2027 年 ST 风险将显著上升。但基于当前业务规模和债务重组进展，这种情况发生概率极低。

简言之：荣盛发展 2026 年不会 ST，但仍需关注债务重组和销售回款进度，这将决定公司能否尽快走出困境。