大家好！2025年第四季度落下帷幕，A股市场整体呈现震荡格局，行业与风格分化明显。在这样的环境下，长城创业板指数增强基金表现如何？是否继续发挥“增强”优势？我们结合新鲜出炉的2025年四季报，为您梳理核心看点。
一、核心业绩：震荡市表现稳健，超额收益持续累积
对于一只指数增强基金，核心任务是在紧密跟踪基准的同时，力争创造超额收益。回顾2025年四季度，市场整体震荡，创业板指表现承压，而长城创业板指增则展现出较强的韧性。
（数据来源：业绩来源基金定期报告，截至2025.12.31，基金过往业绩不预示未来表现，基金有风险，投资需谨慎。）
在四季度市场震荡、基准下跌的背景下，基金通过量化增强策略实现了显著的超额收益，印证了“增强”策略在复杂市况下的有效性。中长期维度看，基金自成立以来持续积累了可观的超额回报。
报告期内，本基金持续改进了人工智能算法在因子挖掘中的学习框架，为改善不同行情下因子的超额收益表现加大了对抗性数据的训练，并充分利用人工智能等算法进行多因子组合；风险因子角度看，市值上有小幅度暴露，组合较好的控制了在权重行业上的偏离度，电子、医药、新能源贡献较大，市值因子也有一定的收益贡献，组合总体兼顾对于基准指数的贝塔跟踪，力争稳健战胜业绩基准。
二、持仓透视：紧扣创业板核心，聚焦科技成长主线
截至2025年四季度末，基金权益投资占基金总资产比例达91.60%，重点配置于创业板指核心成份股。
前十大重仓股（指数投资部分）彰显创业板底色：前十持仓高度集中于创业板龙头，覆盖了人工智能算力、新能源、金融科技及高端制造等核心成长赛道。这些持仓与创业板指数的产业结构高度吻合，确保了组合的基础贝塔属性。
（数据来源：基金定期报告，截至2025年12月31日；历史持仓不代表现在及未来，不构成投资建议，重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准，投资需谨慎。）
三、后市展望：在波动中寻找机遇，坚持增强策略
基金经理在四季报中分析，四季度全市场总体以震荡为主。受结构影响小市值指数表现更好，大盘指数表现较弱。行业上看石油石化、有色金属、基础化工等周期性行业收益不错，汽车、计算机、房地产表现较差。风格上看小市值因子表现较为突出，红利与低波动因子仍然较为低迷，A股宽度投资效用一般，市场资金流向仍然聚焦在业绩增速较高的板块。
创业板指汇聚了中国大量新兴产业龙头，长期来看仍是分享经济结构转型和科技创新的重要工具。市场分化与波动是常态，而这恰恰为量化增强策略通过选股获取超额收益提供了土壤。本基金将继续坚持“基本面研究+量化模型”双轮驱动的投资框架，不断优化算法，力求在控制跟踪误差的前提下，持续为持有人创造超额收益。
详细业绩注释：
（1）长城创业板指数增强型发起式证券投资基金A/C类于2019年1月29日转型成立，历任基金经理为雷俊（2019.1.29至今）、王卫林（2019.12.20-2023.2.7），近五个会计年度业绩如下：2021、2022、2023年、2024、2025年A类业绩/C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为12.40%/12.06%/11.60%、-26.10%/-26.32%/-27.99%、-24.69%/-24.91%/-18.46%、7.65%/7.32%/12.92%、53.13%/52.68%/46.91%。
（2）数据源自基金定期报告，截至2025年12月31日。
$长城创业板指数增强C(OTCFUND|006928)$$长城创业板指数增强A(OTCFUND|001879)$
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