$翔鹭钨业(SZ002842)$2026年1月19日，翔鹭钨业发布2025年度业绩预告，预计全年归母净利润达1.25亿元至1.8亿元，实现同比扭亏为盈的亮眼转身。这份业绩答卷，既是2025年钨价暴涨超200%的行业红利馈赠，更是公司深耕全产业链、布局绿色转型与新兴赛道的战略成效，为稀有金属加工行业的高质量发展提供了鲜活范本。
钨价的历史性上涨，构成了业绩反转的核心底色。作为国家保护性开采矿种，2025年钨市场供需格局持续优化，黑钨精矿价格从年初14.3万元/吨飙升至年末45.9万元/吨，仲钨酸铵价格同步突破67.5万元/吨，涨幅均超200%。供给端，出口管制收紧、非法开采打击力度加大叠加矿山品位下滑，推动资源持续紧缺；需求端，全球降息周期下资金涌入战略物资，叠加新兴产业需求扩容，共同推高钨价中枢。翔鹭钨业作为全产业链企业，凭借对上下游的议价能力，实现价格顺畅传导，核心产品毛利率显著提升，为盈利奠定基础。
业绩增长绝非单纯依赖周期红利，企业内生转型与业务升级才是关键支撑。作为广东省唯一钨材料全产业链企业，翔鹭钨业已构建从钨矿开采、粉末生产到硬质合金深加工的完整布局，2025年前三季度营业收入达16.16亿元，销售毛利率稳步提升至11.81%。在新兴赛道，公司光伏用钨丝产能逐步释放，年产300亿米项目推进顺利，精准契合光伏硅片薄片化趋势下的替代需求；硬质合金板块订单量显著增长，受益于高端制造领域的刚性需求，形成多元盈利支撑。
绿色智能化转型则为企业筑牢成本与竞争力壁垒。公司摒弃传统燃煤冶炼模式，采用全自动氢气还原系统与电加热工艺，从源头杜绝污染，年节约用电约320万度，折合400吨标准煤当量。厂区屋顶光伏阵列年发电量达306万度，搭配高效节能设备与智能管控系统，既降低了生产能耗，又契合绿色工厂政策导向，在环保约束日益严格的行业环境中抢占先机。
翔鹭钨业的盈利反转，折稀有金属行业的重构逻辑。随着全球制造业向高端化、绿色化转型，钨的应用场景从传统机械加工向光伏、AI电路、航空航天等领域延伸，2026年光伏钨丝有望全面替代高碳钢丝线成为主流。行业竞争已从单纯的价格博弈，转向全产业链布局、绿色工艺与高端产品的综合比拼，资源回收利用等循环经济模式也成为新的竞争焦点。
狂欢之下仍需警惕周期风险。当前钨价已处于历史高位，供需紧平衡格局虽短期难改，但价格波动风险犹存。对翔鹭钨业而言，未来需进一步提升光伏用钨丝等高端产品占比，强化成本控制与资源储备，同时深耕再生钨回收领域，对冲原生矿供给约束。这场扭亏为盈不仅是业绩的拐点，更是企业从周期依赖向价值驱动转型的起点，也为行业高质量发展指明了方向。
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