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大家好，今天继续聊核聚变。
回顾2025年，资本市场对聚变概念的热情曾一度高涨，而进入2026年，行业发展的逻辑正在发生根本性转变：从纯粹的未来预期驱动，转向扎实的技术突破与确切的订单放量双重验证。
作为投资者，咱们该往哪儿看？机会藏在哪里？
2026年关注两大关键节点
结合行业趋势，2026年核聚变产业可以盯紧两大关键节点。
一个是重大技术突破：
2026年1月，多项关键实验取得突破，包括“洪荒70”装置，成功实现120秒稳态长脉冲等离子体运行，这意味着核聚变从“闪一下”迈向了“持续燃”；另外合肥的核聚变实验装置突破密度极限，进一步验证了技术可行性。
以上进展共同构成2026年技术主线，推动市场从“预期驱动”转向“实证驱动”。
二是产业招标落地：
国内的核聚变项目有自己的路径表，合肥的紧凑型聚变能实验装置预计2027年竣工，有望成为人类历史上首个实现聚变发电的装置。
为了赶上进度，今年将成为招标大年，并且高度聚焦高价值、高技术壁垒环节，重点方向包括高温/低温超导磁体系统、真空室、偏滤器等等。
根据聚变产业联合会的数据，2025年产业总采购额70亿元+，2026年预计总采购超120项，总金额约87.9亿元。订单的持续放量，将为相关上市公司的业绩带来直接且可追踪的贡献。
具体可以关注哪些环节？
上节课我们说过，核聚变仍在商业化前夜，当前真正产业化重心仍然位于上游材料与中游设备。而在产业链的上游与中游中，我们需要聚焦价值量占比高的环节。
以国际热核聚变实验堆（ITER）为例，在ITER的成本结构中，磁体系统全链条价值最高，占28%，真空室内构建占17%、电源占8%等，这些都属于高技术壁垒及高价值集中区。
数据来源：浙商证券《【可控核聚变】2026年投资策略：招标提速，设备先行》
总地来看，从2025年的技术突破与资本预热，到2026年1月合肥聚变大会的行业集结，再到贯穿全年的产业链订单密集释放，可控核聚变的投资主题已经完成了深刻的蜕变。它正彻底告别纯粹的“概念炒作”阶段，大踏步进入以 “看业绩、看订单、看技术实证” 为特征的新周期。
三天的核聚变小课到今天就结束了，不知道大家是否有收获呢？
最后，简单回顾这三天我们聊的几件事：
1、为什么国家拼命搞核聚变？
——因为能源不能卡脖子，因为AI时代电力需求巨大。这是一场必须赢的未来竞赛。
2、产业链里什么值得看？
——上游材料，如超导；中游设备，如磁体、真空室。
3、2026年到底看什么？
——看技术突破是否持续，看招标订单是否放量。别再只听愿景，要盯实实在在的进展。
当然，核聚变商业落地还有较长的路要走，投资者也需要紧密跟踪行业进展，谨慎跟进，理性布局。让我们一起关注，共同见证能源的下一代革命！
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