大科技板块近期偃旗息鼓，陷入阶段性调整。而化工板块今日逆势上行，直接打破了市场对“老登股”的成见。在一众被贴上“传统”“过气”标签的“老登板块”中，跌了快4年的化工凭什么异军突起？成为点燃今日行情的亮眼黑马？$宏利高端装备股票C(OTCFUND|022328)$
一、化工之前为什么差？
中国大宗化学品行业在2015年盈利触底之后修复，产能自2018年开启扩张，2023-2025年由于显著供大于求盈利持续低迷，在2025H2疲弱的旺季过后进入全面谷底，部分子行业开启“反内卷”行动。（资料来源：华泰证券。）
二、现在为什么是布局化工的黄金时点？
1）供给侧：出清明确，2026 或成化工复苏元年
当前对于化工板块的看好，核心源于行业产能出清的强信号。
剔除大炼化企业后，化工上市公司在建工程于2025年一季度首次出现了同比增速转负。随后三个季度，增速继续下行，这意味着尾部产能正主动退出，进入右侧复苏的初期阶段。
2026 年或将成为化工周期复苏元年，行情值得重点关注。
2）需求侧：增量来自全球，长期成长的护城河更深
化工与有色金属类似，锚定的是广阔的全球需求，全球的人口增长能带来稳定的需求增量。这意味着，化工行业不需要“一刀切”式的产能管控，只要新增供给放缓建设，就有望达到供需平衡。
化工作为传统的周期股，从当前供需格局的改善来看，其投资逻辑已经较为清晰、长期成长的护城河也更深。
三、金三银四或迎来化工旺季，关注春节后去库和涨价。
以往春节的时候，下游的纺织停工但化工大装置不停产，导致节后库存高企，压制了3-4月旺季的盈利弹性。
但据CCF报道，主流长丝大厂自1月14日起启动为期一个季度的连续减产，幅度为15%，将于春节期间，做出比以往做更大规模的减产，有助于节后回来以后，长丝企业的库存将保持在较低水平。金三银四的需求旺季盈利弹性及2026年全年价差或值得期待。
截至1月16日，长丝主流品种POY行业库存天数仅为10天，处于较低水平。
截至1月16日，涤纶长丝POY行业库存天数仅为10天
春节过后，化工原料或迎来密集涨价，化工行业的上涨逻辑有望从供给端收缩转向更右侧的需求变化，部分化工企业有望进一步释放盈利弹性。在此背景下，大家可以多多关注，$宏利高端装备股票C(OTCFUND|022328)$，聚焦化工等板块，关注竞争格局良好的化工龙头。#磷化工板块大爆发！磷酸涨价预期增强#
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